"Oczekujemy, że w przypadku braku silnej deprecjacji dolara, kurs EUR/PLN będzie stopniowo zmierzał w stronę poziomu 4,30" - napisano w raporcie Citi.
Jak wskazują ekonomiści, od początku roku złoty istotnie umocnił się.
"Polska waluta zaliczyła mocny początek tego roku i umocniła się w relacji do euro o blisko 1,5 proc. (spadek kursu EUR/PLN w okolice poziomu 4,20), a do dolara o nawet około 2,7 proc. (kurs USD/PLN nieznacznie powyżej granicy 4,0)" - napisano w raporcie.
Jak zaznaczają ekonomiści Citi, umocnieniu złotego sprzyjało osłabienie dolara w ostatnich tygodniach.
"Wśród czynników, które kierowały mocniejszym złotym z pewnością należy wspomnieć osłabienie dolara, gdyż kurs EUR/USD zanotował istotny wzrost w pierwszych tygodniach tego roku. Jednak nie jest to jedyny powód, gdyż polska waluta relatywnie dobrze radziła sobie w okresie od ogłoszenia wyników prezydenckich w USA w listopadzie" - napisano w raporcie.
"W tym okresie kurs EUR/USD zbliżył się do poziomu 1,02, a notowania EUR/PLN zeszły poniżej poziomu 4,30" - dodano.
Autorzy raportu wskazują, że złoty zyskiwał nie tylko w relacji do głównych walut, ale również do innych z rynków wschodzących, a w szczególności do tych z regiony Europy Środkowo-Wschodniej, czyli czeskiej korony i węgierskiego forinta.
"Pewną rolę w tym przypadku mogły odgrywać rosnące oczekiwania na zawieszenie broni między Ukrainą i Rosją, gdzie - w ocenie niektórych uczestników rynku - polska gospodarka mogłaby skorzystać bardziej niż inne kraje UE" - napisano w raporcie Citi.
"Pozytywnie na notowania polskiej waluty wpływa również napływ środków z KPO, gdzie w grudniu Polsce przekazano 9,4 mld EUR. Nasze szacunki nie wskazują, że Ministerstwo Finansów wymienia większość z tych środków bezpośrednio na rynku, jednak sam napływ pieniędzy niweluje presję na osłabienie złotego" - dodano.
RYNEK DŁUGU
"Oczekujemy, że obniżki stóp procentowych w drugiej połowie oku będą prowadziły do zejścia notowań na polskiej krzywej obligacji. W krótkim terminie widzimy rentowności 10-letnich papierów w okolicach 5,80 proc." - prognozują ekonomiści Citi.