Według szacunków traderów i analityków ankietowanych przez agencję Bloomberg Wybrzeże Kości Słoniowej – największy światowy producent kakao – zbierze od października do marca około 1,4 mln ton podczas głównego sezonu.
W Ghanie prognozy wyglądają jeszcze gorzej. Tegoroczne zbiory, które ruszają w tym miesiącu, mają wynieść około 620 tys. ton – znacznie mniej niż rekordowe wyniki, jakie kraj osiągał w przeszłości.
Oznacza to, że globalna podaż kakao pozostanie ograniczona, nawet jeśli nieco niższy popyt złagodzi skutki tegorocznego niedoboru, szacowanego na około 40 tys. ton.
Zapasów kakao na rynku jest coraz mniej — najniższy poziom od lat
Według Międzynarodowej Organizacji ds. Kakao wskaźnik zapasów w stosunku do zużycia znajduje się obecnie blisko najniższego poziomu od co najmniej 1981 roku. W Stanach Zjednoczonych zapasy w magazynach monitorowanych przez giełdę spadły poniżej średniej z ostatniej dekady.
Po latach niedoinwestowania potencjał uprawny Wybrzeża Kości Słoniowej i Ghany wydaje się spadać z roku na rok. Sytuacja ta wywiera presję na producentów czekolady i utrzymuje ceny na podwyższonym poziomie. Choć notowania kontraktów terminowych na kakao obniżyły się o około 40 proc. od rekordu z grudnia (niemal 13 tys. USD za tonę), nadal pozostają znacznie powyżej średniej z ostatnich pięciu lat.
JPMorgan prognozuje, że ceny nie spadną poniżej 6 tys. USD za tonę, a Citi przewiduje nawet 7 tys. USD w przyszłym roku – to ponad dwukrotność długoterminowej średniej.
Kolejne trzy miesiące będą kluczowe dla sytuacji w Afryce Zachodniej. Po deszczowym okresie od kwietnia do czerwca owoce kakaowca wchodzą obecnie w najważniejszą fazę rozwoju. Obfite opady w czerwcu poprawiły prognozy po suchym lipcu, ale jeśli brak deszczu utrzyma się w sierpniu, perspektywy mogą ponownie się pogorszyć.
Słabe sezony osłabiają pozycję Afryki Zachodniej na rynku kakao
Kamerun jest jednym z nielicznych wyjątków – tamtejsza Rada Kakao i Kawy prognozuje wzrost produkcji o 12 proc. do 300 tys. ton, mimo że w całym regionie plony spadają.
W innych krajach sytuacja wygląda gorzej. W Nigerii przewiduje się spadek produkcji o 11 proc. w sezonie 2025–2026 – do 305 tys. ton w porównaniu z prognozowanymi 344 tys. ton w bieżącym okresie kończącym się we wrześniu.
Nawet jeśli produkcja w regionie zacznie się poprawiać, odbudowa będzie przebiegać z niskiego poziomu po dwóch słabych sezonach. Jak zauważają analitycy, osłabia to dominację Afryki Zachodniej na światowym rynku kakao, zwłaszcza że kraje takie jak Ekwador sukcesywnie zwiększają swoje zbiory.