Spółka chce liczyć się w Europie. Dlatego idzie na giełdę.
Mercor to kolejna polska firma z ambicjami, która wybiera się na giełdę. Specjalizuje się w zabezpieczeniach przeciwpożarowych. W poniedziałek rozpoczyna ofertę publiczną. Mercor jest liderem w swoim segmencie w Europie Środkowo-Wschodniej, ale to mu nie wystarcza.Wysoki poziom zarządzania firmą i rzetelna strategia rozwoju Mercora powinny zainteresować inwestorów.
Przedział cenowy wynosi 33-41 zł. Przy takich widełkach wartość wskaźnika P/E za ubiegły rok dla spółki (przy wynikach uwzględniających pełne przejęcie czeskiej firmy Hasil) wynosi 25,9 dla dolnego przedziału i 32,2 dla górnych widełek. Średnia wartość P/E dla zyskownych firm giełdowego sektora materiałów budowlanych to 48,6. Wyceny są jednak bardzo wysokie, a w 2007 r. branża nie zachwycała zyskami. Wydaje się, że cena akcji Mercora na maksymalnym poziomie będzie wyśrubowana. Spółka musi w 2007 r. poprawić zysk netto o 50 proc., by P/E spadło do rozsądnego poziomu 25. Przy obecnej koniunkturze to jest do wykonania. Brak prognoz finansowych to minus tej spółki. Na dodatek dużą część oferty stanowią akcje sprzedawane przez dotychczasowych udziałowców.
Grupa Mercora jest największym dostawcą kompleksowych systemów ochrony przeciwpożarowej w Europie Środkowo-Wschodniej. Mercor jest liderem na rynku polskim, czeskim i słowackim w zakresie oddzieleń przeciwpożarowych i systemów oddymiania. Dzięki podmiotom zależnym obecny jest także m.in. na Ukrainie i w Rumunii. Ma także biuro handlowe w Rosji, które obsługuje rynek rosyjski i Bliski Wschód. W strategii Mercor chce położyć mocny nacisk na wschodni kierunek. Inwestycji tam nie brakuje, a marże są dość wysokie.
Spółka zamierza uzyskać z oferty 73 mln zł. Oprócz eksportu ma także duże możliwości rozwoju w Polsce. Średnioroczna dynamika wzrostu produkcji budowlano-montażowej do 2010 r. szacowana jest na co najmniej 15 proc. Dużą szansą dla Mercora będą też inwestycje przed EURO 2012.
Przy szybkim tempie wzrostu biznesu firma musi systematycznie rozbudowywać moce produkcyjne. Nabywcy akcji wyłożą pieniądze na kolejne akwizycje. Wydaje się, że oprócz tradycyjnych przejęć (spółka deklaruje rozmowy z podmiotami polskimi i zagranicznymi) w grę wchodzą również alianse, szczególnie z partnerami z Zachodu. W ten sposób relatywnie tanim kosztem spółka mogłaby rozszerzać kanały dystrybucji. Istotnym celem emisji jest spłata kredytu zaciągniętego na przejęcie czeskiej firmy Hasil. Firma przeznaczy na to 8 mln zł. Transakcja znacznie zwiększa możliwości debiutanta. Hasil uzupełnił profil działalności grupy o drzwi przeciwpożarowe.