Pod koniec stycznia resort zapowiadał, że "przeprowadzanie przetargu zamiany obligacji, uzależnione od sytuacji rynkowej. Obligacjami odkupywanymi będą obligacje zapadające w 2009 r. Struktura obligacji sprzedawanych i odkupywanych zostanie określona 16 lutego 2009 r. w oparciu o bieżącą sytuację rynkową".
W styczniu resort zorganizował dwa przetargi zamiany.
Na pierwszym, 21 stycznia, ministerstwo sprzedało papiery zapadające w kwietniu 2014 roku serii PS0414 za 2.800,969 mln zł oraz papiery zapadające w październiku 2019 r. serii DS1019 za 1.263,271 mln zł (czyli łącznie za 4.064,240 mln zł), odkupując obligacje zapadające w maju 2009 r. serii DS0509 za 4.142,842 mln zł.
Natomiast na kolejnym, 22 stycznia Ministerstwo Finansów sprzedało papiery zapadające w październiku 2019 r. serii DS1019 o wartości 473,001 mln zł, odkupując obligacje zapadające w sierpniu 2016 r. serii IZ0816 za 200,0 mln zł oraz w styczniu 2018 r. serii WZ0118 o wartości 300,0 mln zł. Cena zamiany obligacji została wcześniej ustalona na 1.011,00 zł.
Operacja zamiany obligacji polega na odkupieniu jednej serii obligacji przed terminem zapadalności, przy czym zapłata za odkupione obligacje dokonywana jest poprzez wydanie dotychczasowemu posiadaczowi odkupywanego papieru innej serii obligacji. Transakcja ta jest zatem bezgotówkowa.