"Zakładane przez nas lekkie osłabienie złotego do euro w kierunku 4,28 przy dalszym lekkim odreagowaniu dolara do euro może sprzyjać kontynuacji wzrostu kursu USD/PLN w kierunku 3,68-3,69" - napisano w raporcie.
Analitycy wskazują, że na osłabienie złotego wpływać może dalsze luzowanie polityki pieniężnej, pogorszenie bilansu obrotów bieżących i niepewność dotycząca polityki handlowej USA.
"W najbliższym czasie negatywny wpływ na złotego zarówno wobec euro jak i walut regionu może mieć dalsze łagodzenie polityki pieniężnej (przy bankach centralnych w regionie i EBC bliskich końca cyklu), ale także pogorszenie bilansu obrotów bieżących" - napisano w raporcie.
"Niepewność wobec polityki handlowej USA w sprawie ceł wciąż pozostaje jednym z głównych czynników wpływających na zmienność na globalnych rynkach i może generować negatywną presję na złotego tak jak dzisiejsze dane o bilansie obrotów bieżących wskazujące na stopniowe pogorszenie" - dodano.
RYNEK DŁUGU
"Do wzrostu (rentowności w ubiegłym tygodniu - PAP) na krajowym rynku po części przyczynił się wzrost rentowności na rynku niemieckim, a także zmniejszenie oczekiwań na obniżki stóp w USA. Sądzimy, że RPP może zdecydować się na kolejną obniżkę stóp już we wrześniu, a rynek wycenia w tym terminie ruch w dół z prawdopodobieństwem ok. 50 proc. i pełną redukcją dopiero w październiku" - wskazują analitycy Banku Millennium.
"Sądzimy, że jest pole do spadku FRA 2x5 oraz wzrostu 5x8, ale zasadniczo rynek mniej więcej wycenia zmiany stóp RPP w tym roku zgodnie z naszym założeniem. Po trzech dniach spadkowych możliwa jest lekka korekta stóp w górę, krajowy rynek swap może pozostać względnie stabilny do czasu publikacji danych o CPI w USA. Natomiast przestrzeń do ruchu w górę też nie jest duża" - dodają.
Wydarzeniem tygodnia na krajowym rynku długu będzie środowa aukcja sprzedaży obligacji resortu finansów. W miesięcznym planie MF informował, że na aukcji zaoferuje papiery za 5-9 mld zł.
"Na rynku obligacji spready kredytowe asset swap mogą się rozszerzać w związku z kolejną aukcją zaplanowaną na środę, ale duże zapadalności pod koniec miesiąca sugerują, że popyt na obligacje skarbowe powinien pozostać dosyć spory. Na aukcji resort finansów zaoferuje obligacje na kwotę 5-9 mld zł i spodziewamy się sprzedaży na poziomie górnej granicy przedziału" - dodano.