Odsetki z obligacji korporacyjnych są średnio o 131,5 proc. wyższe od zysków z obligacji skarbowych i o 118 proc. wyższe niż średnie odsetki z lokat. W styczniu średnie oprocentowanie obligacji korporacyjnych (bez banków) wynosiło średnio 9,93 proc., podczas gdy lokaty bankowe dawały w tym czasie średnio 4,55 proc., a detaliczne obligacje skarbowe 4,29 proc. Najsilniej spadło oprocentowanie obligacji skarbowych — pół roku temu resort finansów płacił za papiery dwuletnie o 1,25 proc. więcej (teraz 3,5 proc.), a za trzy-, czteroi dziesięcioletnie o 1 pkt proc. więcej. Dlatego różnica między nimi i średnim oprocentowaniem obligacji korporacyjnych wzrosła. W marcu ubiegłego roku wynosiła 90 proc., teraz ponad 130 proc. Natomiast w porównaniu z marcem 2012 r. różnica między lokatami i obligacjami korporacyjnymi się nie zmieniła.
Największy wpływ na średnie oprocentowanie obligacji korporacyjnych ma stopa WIBOR, która spadła przez ostatnie pół roku o ok. 1,15 pkt proc. Jednak ze względu na opóźnione zmiany w oprocentowaniu obligacji korporacyjnych (okresy odsetkowe zmieniają się co trzy lub sześć miesięcy) średnie zyski odsetkowe z obligacji korporacyjnych spadły w tym czasie o 0,37 pkt proc.
Lepiej dynamikę zachodzących zmian oddaje porównanie do października, gdy średnie oprocentowanie wynosiło 10,63 proc. — wówczas widać było opóźniony wzrost oprocentowania w reakcji na majową podwyżkę stóp przez RPP. Od tego czasu średnie oprocentowanie obligacji korporacyjnych spadło o 0,7 pkt proc. W ciągu trzech miesięcy średnie oprocentowanie lokat spadło o 0,51 pkt proc.
W kolejnych miesiącach należy oczekiwać dalszego spadku średniego oprocentowania obligacji korporacyjnych, co najmniej w okolice 9,5 proc. Spadek oprocentowania obligacji skarbowych, który najszybciej dostosowuje się do zmian na rynku pieniężnym i dłużnym (aktualizacja oferty rynkowej resortu finansów następuje co miesiąc), powinien wyraźnie zmniejszyć dynamikę, natomiast oprocentowanie lokat może nadal spadać, schodząc ze średnią poniżej 4 proc. w ciągu najbliższych sześciu miesięcy. Banki mają największe opóźnienia w dostosowaniu oprocentowania lokat
wobec tempa spadku WIBOR, ponieważ proces obniżania oprocentowania lokat wymaga stałego monitorowania reakcji klientów. Zbyt gwałtownie przeprowadzane zmiany mogłyby powodować odpływ pieniędzy, a są one obecnie głównym źródłem płynności banków w Polsce. Jest to jednak proces nieuchronny, ponieważ produkty kredytowe banków są ściśle związane ze stopą WIBOR i zawężenie różnic między oprocentowaniem kredytów i depozytów prowadziłoby na dłuższą metę do spadku zysków odsetkowych.
Dokonując wyboru inwestycji między tymi trzema kategoriami inwestycji, należy pamiętać o ryzyku z nim związanym. Obligacje korporacyjne oferują największe profity, ale także najwyższe ryzyko, które można jednak minimalizować, wybierając obligacje renomowanych emitentów. Najniższe oprocentowanie obligacji korporacyjnych notowanych na Catalyst wynosi obecnie 5,29 proc. (obligacje GPW) i jest niższe niż najlepiej oprocentowane lokaty bankowe. Najwyższe odsetki na Catalyst płaci obecnie East Pictures — 17 proc.