(Depesza uzupełniona o dodatkowe szczegóły z komunikatu)
LONDYN (Reuters) - Agencja ratingowa Moody's umieściła w piątek dotychczasową ocenę wiarygodności kredytowej Telekomunikacji Polskiej SA (TPSA) Baa2 na liście obserwacyjnej i rozważa jej redukcję.
Decyzja podyktowana jest tym, że TPSA za bardzo opiera się na długu krótkoterminowym, podczas gdy płynność finansowa spółki jest stosunkowa słaba i może stworzyć trudności z wywiązaniem się spółki z wykupu papierów.
Według Moody's taka strategia może w przyszłości wystawić polskiego operatora na ryzyko refinansowania swoich zobowiązań finansowych.
TPSA objęta jest również umowami kredytowymi z bankami na łączną sumę około trzech miliardów złotych.
"Choć poprawiające się wyniki operacyjne oznaczają, że w przyszłości spółka będzie miała większe pole manewru w ramach warunków umów kredytowych to agencja zwraca uwagę, że przed spółką stoją nadal trudności, a warunki kredytowe ograniczają możliwość krótkoterminowych odchyleń od prognoz działalności operacyjnej" - ocenia Moody's.
Agencja pozytywnie ocenia natomiast postępy w procesie restrukturyzacji działalności podstawowej TPSA oraz program racjonalizacji wydatków inwestycyjnych.
Równocześnie zwraca uwagę, że większa równowaga między zadłużeniem krótko- a długoterminowym operatora poprawiłaby jego elastyczność finansową.
Analiza Moody's skupi się na ocenie przyszłej strategii finansowej TPSA, efektów liberalizacji rynku telekomunikacyjnego w Polsce i kondycji gospodarki.
Znaczne ograniczenie zależności spółki od finansowania papierami dłużnymi o krótkim okresie zapadalności pozwoli utrzymać dotychczasową ocenę wiarygodności finansowej operatora, ocenia agencja.
((Tłumaczył: Piotr Skolimowski; Redagowała: Barbara Woźniak; Reuters Messaging: [email protected]; Reuters Serwis Polski, tel +48 22 653 9700, [email protected]))