Narodowy Bank Polski w środowym komunikacie poinformował, że RPP utrzymała główną stopę procentową, referencyjną, na poziomie 5,75 proc. Stopa depozytowa wynosi nadal 5,25 proc., stopa lombardowa – 6,25 proc.
Zdaniem banku PKO BP rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych jest coraz bliżej. Według banku sugerowane wcześniej przez prezesa NBP Adama Glapińskiego warunki dla obniżek stóp, czyli minięcie szczytu inflacji i prognoza wskazująca na jej spadek do celu, zostaną osiągnięte - jak wskazał PKO - w II kwartale przyszłego roku. "Niezmiennie oczekujemy pierwszej obniżki w maju 2025 i spadku stóp w przyszłym roku o łącznie 100 pb" - podkreślił bank.
Analitycy PKO Banku Polskiego zauważyli, że grudzień jest 15. miesiącem z rzędu, kiedy to stopa referencyjna NBP wynosi 5,75 proc., a sama decyzja jest zgodna z oczekiwaniami ekonomistów. Wskazali, że Rada Polityki Pieniężnej odnotowała spowolnienie wzrostu PKB w III kwartale bieżącego roku oraz wyhamowanie dynamiki konsumpcji i inwestycji, choć październikowe dane pokazały poprawę.
"Rada oceniła, że w najbliższych kwartałach inflacja utrzyma się wyraźnie powyżej celu inflacyjnego NBP, do czego przyczynią się efekty wcześniejszego wzrostu cen energii, a także zaplanowane wzrosty stawek akcyzy i cen usług administrowanych" - wskazał bank PKO. Przypomniał, że w ubiegłym miesiącu mówiono o podwyższonej inflacji w wyniku wzrostu cen energii. Bank dodał, że RPP wciąż oczekuje, iż przy obecnym poziomie stóp inflacja powróci do celu NBP, który wynosi 2,5 proc. plus/minus 1 punkt procentowy.
Ekonomiści PKO BP wskazali, że według RPP czynnikiem niepewności jest kształtowanie się cen energii, ze względu na ich prawdopodobne odmrożenie w II połowie przyszłego roku. "Rozumiemy to stwierdzenie jako sugestię, że mrożenie cen energii, którego konsekwencją jest niższy przebieg inflacji na początku 2025 oraz nieco wyższy po jego zakończeniu, może - zdaniem Rady - opóźnić powrót inflacji do celu" - zaznaczyli.
Według analityków PKO BP taka interpretacja byłaby sprzeczna z wcześniejszymi sugestiami członków RPP. Przypomnieli, iż kilka dni temu Cezary Kochalski z RPP mówił, że zamrożenie cen energii zwiększa prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych. "Wątpliwości wobec wpływu rozwiązań administracyjnych na krajową politykę pieniężną być może zostaną rozwiane na jutrzejszej konferencji prasowej Prezesa NBP" - dodali.