Piątkowe notowania na rynku warszawskim zaczęły się w korekcyjnym układzie sił. O poranku, GPW musiała odpowiedzieć na zestaw impulsów spadkowych stworzony przez czwartkowe sesje na Wall Street, nocne spadki na rynkach wschodzących w Azji, przeceny surowców, umocnienie dolara i związane z tym osłabienie złotego.

Mimo danych, które jednoznacznie wskazują, że Polska może mieć większe problemy ze zgaszeniem inflacji niż inne kraje, to właśnie nasze obligacje zachowały się lepiej niż niemieckie czy amerykańskie. Mocniejsza była też nasza giełda, zatem źródeł siły możemy szukać w słabym dolarze.

Po ponad pół roku od czasu ustanowienia dna bessy na Wall Street, tempo podnoszenia się S&P 500 pozostawia wiele do życzenia. Z naszej analizy wynika, że jest to najsłabsze tempo odreagowania wśród wszystkich przypadków odrabiania dużych przecen, począwszy przynajmniej od 2009 roku. Po ponad pół roku ciągle nie został przekroczony próg 20-procentowej zwyżki od dna, uznawany klasycznie za granicę między bessą i hossą (próg ten przekroczył natomiast technologiczny Nasdaq 100).

Czwartkowa sesja na Wall Street zakończyła się niespełna 1% spadkami. O ile wyniki AT&T i American Express wypadły słabiej od prognoz, to jednak ponowny wzrost napięcia na linii USA-Chiny zaciążył na nastrojach. Prezydent Joe Biden zamierza w nadchodzących tygodniach ograniczyć skalę amerykańskich inwestycji w kluczowych segmentach chińskiej gospodarki. Napięcia pomiędzy tymi krajami pojawiają się od dawna.

Główna para walutowa co prawda znajduje się niżej niż szczyt wyznaczony w ostatnim czasie, ale cały czas notowania graniczą z poziomem 1,10. Lekkie pogorszenie nastrojów na giełdach nie wpłynęło na spadki głównej pary walutowej. Wczoraj otrzymaliśmy minutki z marcowego posiedzenia EBC. Za 2 tygodnie kluczowa decyzja europejskiej instytucji, która będzie miała miejsce dzień po tej podjętej przez Rezerwę Federalną.

Przebieg czwartkowej sesji na amerykańskich giełdach zdominowany był przez stronę podażową, którą do działania zachęcały słabsze niż oczekiwano wyniki kwartalne kilku istotnych dla rynku spółek, w tym Tesli, oraz niepokojące odczyty makroekonomiczne.

Czwartkowe notowania na rynku warszawskim skończyły się wzrostami głównych indeksów. WIG20 zyskał 0,7 procent przy zwyżce indeksu szerokiego rynku o 0,5 procent.

Wczoraj rynki dyskutowały o zaskakująco wysokich odczytach inflacji w Wielkiej Brytanii, oraz o "prostowaniu" się oczekiwań, co do działań Fed w tym roku (obniżki stóp najwcześniej od listopada), czy też otwartych furtkach do podwyżek stóp w RBA, czy BOC, a tymczasem pojawiły się kolejne zaskoczenia.

Na rynku mamy duże uspokojenie i pewnego rodzaju wyczekiwanie na kolejny impuls. Indeks VIX – obrazujący nerwowość na amerykańskim rynku akcyjnym osiągnął najniższy poziom od listopada 2021 roku, co sugeruje, że obawy o stabilność sektora bankowego w USA prawdopodobnie na razie się skończyły. Z kolei implikowana zmienność kursu EUR/USD także jest bliska najniższych poziomów w tym roku. Wielka Brytania zaprezentowała zaskakująco wysokie dane inflacyjne. Funt zyskał na tej informacji umiarkowanie względem USD oraz nieco bardzie zdecydowanie w relacji do euro.

Opublikowane wczoraj wyniki Tesli nieznacznie przebiły oczekiwania rynkowe. Jednak spółka w handlu posesyjnym straciła przeszło 5%. Wyższe były także przychody, które wzrosły o 24% r/r. Ze względu na wzrost kosztów o podobnej skali zmniejszył się zysk. Marża spadła do 11.4% z 19.2% w 2022, a Musk powiedział, że ceny będą dalej obniżane, aby zrównoważyć spadek popytu. Pozytywnie zaskoczył IBM oraz Morgan Stanley, natomiast rozczarowała Alcoa. Dziś kolej na AT&T oraz American Express.

Środowe notowania na rynku warszawskim skończyły się skromnymi zmianami najważniejszych indeksów. Indeks szerokiego rynku WIG spadł o 0,1 procent, gdy koszyk spółek o największej kapitalizacji spadł o 0,05 pkt. W praktyce, w przypadku WIG20 można mówić o zerowej zmianie wobec sesji wtorkowej.

Ostatnie tygodnie na światowych rynkach upłynęły przede wszystkim pod znakiem zawirowań w europejskim i amerykańskim sektorze bankowym. Kontrolowane restrukturyzacje Credit Suisse i Silicon Valley Banku przywróciły wspomnienia z kryzysu finansowego z lat 2007-2008. Tym razem jednak regulatorzy zadziałali bez zbędnej zwłoki i nie dopuścili do eskalacji problemów. Na korzyść banków zadziałał fakt, że ich sytuacja płynnościowa oraz kapitałowa była znacznie lepsza niż 15 lat temu.

Po raz kolejny okazało się, że nie można w ślepo wierzyć zachowaniu kontraktów na indeksy amerykańskich giełd. Choć przed wtorkową sesję zdecydowanie były na plusie, jednak przebieg sesji na rynku kasowym nie był zbyt optymistyczny, a na jej finiszu tylko wskaźnik szerokiego rynku S&P500 odnotował dodatnią zmianę. Tak więc z dużą dozą ostrożności należy interpretować rozwój sytuacji na futures. A te „zapowiadają”, że środowa sesja w USA znów może być zdominowana przez sprzedających. Na realizację takiego scenariusza wskazuje mocna czerwień kontraktów.

Krzywa oczekiwań wobec Fed na ten rok bardziej się "prostuje" - model CME Fed Watch wskazuje na pierwszą obniżkę dopiero w październiku, prezes Banku Kanady (Macklem) nie zamyka sobie furtki do ewentualnej podwyżki stóp w razie potrzeby, choć wydawało się, że cykl został już zakończony, a dzisiejsze dane o inflacji w Wielkiej Brytanii przesunęły oczekiwania rynku, co do terminalnej stopy procentowej w 2023 r. na poziom 5,00 proc. (czyli o 75 punktów baz. więcej, niż teraz), a ruch w maju o 25 punktów baz. jest już niemal pewny.

Netflix w handlu posesyjnym mocno potaniał w pierwszej reakcji po opublikowaniu wyników za I kw., niemniej szybko odrobił straty. Choć zysk na akcję okazał się nieco powyżej oczekiwań, to jednak mniejsza ilość nowych subskrybentów wystraszyła inwestorów.