Rynek kontraktów forward uwzględnia w cenach wzrost rentowności „dwulatek” USA do 2,29 proc. do czerwca, czyli 1 pkt. bazowy powyżej oczekiwanej rentowności „dziesięciolatek”. Już w piątek, po raz pierwszy od 2007 roku, rynek sygnalizował możliwe odwrócenie krzywej, ale wówczas tylko o 0,4 pkt. bazowego, przypomina Bloomberg.
- Odwrócenie uwzględnione w cenach kontraktów forward sugeruje bliskie przejście do dynamiki późnej fazy cyklu – powiedział agencji Bruno Braizinha, dyrektor ds. strategii stóp w Bank of America. – Rynek wydaje się wątpić w wizję miękkiego lądowania amerykańskiej gospodarki, przedstawioną przez Fed na marcowym posiedzeniu FOMC – dodał.
Bloomberg przypomina, że różnica rentowności obligacji 2- i 10-letnich USA jest uważnie obserwowana przez rynek, bo odwrócenie krzywej na tym odcinku poprzedzało każdy okres dekoniunktury od lat 80. XX wieku. Agencja zwraca uwagę, że na innych odcinkach krzywej rentowności, na przykład między 7- i 10-letnimi obligacjami, już doszło do odwrócenia.
Różnica między rentownością obligacji 10- i 2-letnich spadła po ubiegłotygodniowej podwyżce stóp przez Fed do 0,22 proc. w poniedziałek. Rok temu wynosiła 1,62 proc.