Nowelizacja miała bowiem wejść w życie po miesięcznym vacatio legis. Tymczasem 9 czerwca prezydent podpisał ustawę Prawo restrukturyzacyjne, które wchodzi w życie z początkiem 2016 r. W wielu miejscach jest ona sprzeczna z ustawą o listach zastawnych, co w praktyce oznaczałoby, że znosi jej przepisy, a listy zastawne zostałyby odblokowane tylko na kilkanaście tygodni. Na ten niuans zwrócił uwagę legislator sejmowy. Krystyna Skowrońska, przewodnicząca komisji finansów publicznych, zaproponowała, by w tej sytuacji obie ustawy weszły w życie 1 stycznia 2016 r. Po tygodniowych konsultacjach Ministerstwo Finansów i Ministerstwo Sprawiedliwości poparły ten pomysł. Kwestie upadłościowe pogodziły wszystkich posłów. 143 reprezentantów PiS i prawicowej drobnicy głosowało przeciw ustawie, bo PiS nie podobały się zmiany limitów inwestycyjnych OFE i zwolnienie inwestorów zagranicznych z podatku od zysków. Prawnicy zwracają jednak uwagę, że nie chodzi o zwolnienie jako takie, tylko o tzw. podatek u źródła.

— Po wejściu w życie postanowień projektu będziemy mieli do czynienia z sytuacją, w której tak rezydenci, jak i nierezydenci będą mogli inwestować w listy zastawne na takich samych zasadach podatkowych, tj. bez konieczności zapłaty podatku o źródła — ocenia dr hab. Paweł Wajda z White & Case.

— Stosowane już dziś w większości państw europejskich rozwiązanie ma zachęcić zagraniczny kapitał do większego zainteresowania polskimi listami zastawnymi — mówi Dorota Jenerowicz, adwokat z Gide Loyrette Nouel.

Prawnicy przyznają jednak, że nowelizacja jest swoistym poluzowaniem polityki inwestycyjnejOFE. Obecnie listy zastawne mieszczą się w limicie 10 proc. aktywów OFE, które mogą być angażowane w jakiekolwiek papiery wartościowe jednej grupy kapitałowej. Po zmianie staną się odrębną kategorią z limitem 5 proc. Łączne inwestycje OFE w papiery jednej grupy będą więć mogły wynosić 15 proc.

— W celu zachowania zgodności takiego rozwiązania z prawem unijnym ustawa przewiduje, że poza listami zastawnymi limit 5 proc. będzie obejmował również analogiczne papiery emitowane przez instytucje z państw UE i OECD. Może to ograniczać inwestycje w papiery emitowane przez podmioty wchodzące w skład tej samej grupy kapitałowej, co może mieć szczególne znaczenie w przypadku dużych międzynarodowych grup bankowych — dodaje Dorota Jenerowicz. © Ⓟ