Société Générale ustaliło, że dojście rentowności obligacji 10-letnich USA do 3,0 proc. może uruchomić przecenę akcji z S&P500, która spowoduje spadek wartości indeksu o 14,5 proc. poniżej szczytu z 26 stycznia, wynoszącego 2873 pkt.
Analitycy oparli swoje szacunki na analizie premii za ryzyko kapitałowe, czyli różnicy między przyszłym oczekiwanym zwrotem z akcji i tzw. stopą wolną od ryzyka, często rentownością obligacji 10-letnich USA.
Obecnie premia za ryzyko kapitałowe wynosi 2,8 proc. i jest niższa od długoterminowej średniej wynoszącej 3,9 proc. Zakładając, że premia za ryzyko kapitałowe nie zmieni się, S&P500 powinien spaść do 2509 pkt. jeśli rentowność „dziesięciolatek” USA wzrośnie do 3,0 proc. Obecnie wynosi 2,828 proc.