Komentarz rynkowy

Dopiero przyszłotygodniowe dane o inflacji mogą coś rozwiać

Wczorajsza sesja na Wall Street zakończyła się niespełna 2% przeceną spółek technologicznych po tym, jak amerykańscy bankierzy centralni uderzyli w jastrzębie tony. Oddalili tym samym nadzieje niektórych, że w przypadku gdyby koniunktura gospodarcza uległa silniejszemu pogorszeniu, to Fed rozważyłby obniżki stóp procentowych przed końcem roku. Przecenę spółek technologicznych napędzały także blisko 8% spadki Alphabetu. Spółka matka Google traciła przez obawy związane z chatbotem Bard po nieudanej prezentacji, w trakcie której pomylił się on przy jednym z pytań. Po wynikach dobrze wypadły za to walory Walt Disney. Spółka będzie się restrukturyzować tnąc koszty i zatrudnienie o 7000 miejsc pracy.

DAX najwyżej od roku

Po kolejnych niezbyt jednoznacznych wypowiedział przedstawicieli amerykańskiego Rezerwy Federalnej główne indeksy amerykańskiego rynku akcji spadły wczoraj (S&P 500 -1,11 proc., DJIA -0,61 proc., Nasdaq Composite -1,68 proc.). Dziś ok. godz. 9:35 kontrakty na S&P 500 odrabiały wczorajsze straty rosnąc o 0,72 proc.

Czy to koniec ery drogiego gazu?

Od szczytów gaz TTF stracił ponad 80% wartości, natomiast amerykański natgas jest niżej o ok. 75%.

Powell zagrał na dwie ręce

Wczorajsze wystąpienie szefa FED w Klubie Ekonomicznym w Waszyngtonie było w zasadzie podzielone na dwie części. W pierwszej Jerome Powell powtórzył sformułowania o widocznym procesie dezinflacyjnym w gospodarce, które w ubiegłą środę stały się pretekstem do "gołębiej“ interpretacji całego przekazu. W drugiej dał jednak do zrozumienia, że jeżeli silny rynek pracy, lub wysoka inflacja będą się utrzymywać, to konieczne mogą być dodatkowe podwyżki stóp procentowych. Jak to rozumieć?

Powell nie stłumił optymizmu

Wtorkowa sesja na Wall Street finalnie przyniosła przeszło 2% wzrostu w przypadku technologicznego Nasdaqa, a S&P 500 ruszył w kierunku 4200 pkt. Wszystko po tym, jak prezes Fed powtórzył relatywnie gołębi przekaz, jaki usłyszeliśmy podczas ubiegłotygodniowej konferencji po posiedzeniu. Niektórzy obawiali się, że piątkowe fenomenalne dane z rynku pracy za styczeń zmienią percepcję amerykańskich bankierów centralnych. Szef Fed powtórzył, że proces dezinflacji się rozpoczął. Kolejne podwyżki stóp procentowych mogą być jednak potrzebne, jeśli rynek pracy będzie pozostawał silny.

Rynek coraz mocniej wierzy w pivot Fed

Wydarzeniem wczorajszej sesji było wieczorne przemówienie prezesa Jerome Powella w Klubie Ekonomicznym w Waszyngtonie. Było to pierwsze wystąpienie prezesa Fed po piątkowych, solidnych danych z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych. W pierwszej części swojego przemówienia Powell brzmiał “gołębio”, a to w związku z powtórzeniem stwierdzenia, iż dostrzega on proces dezinflacji w gospodarce. Rynek akcji zareagował na te słowa optymistycznie, kolei dolar zaczął się osłabiać. Niemniej w drugiej części swojej wypowiedzi, prezes Fed i ostrzegł, że w przypadku utrzymania się silnego rynku pracy i wysokiej inflacji, Rezerwa Federalna będzie musiała reagować i że mogą być potrzebne kolejne podwyżki stóp procentowych, nawet wyższe niż wcześniej oczekiwano. To stwierdzenie bardzo szybko popsuło sentyment, przez co wcześniejsze ruchy na USD i rynku akcji zostały wymazane.

Historyczny rekord brytyjskiego FTSE 100

Amerykański rynek akcji ostatecznie zinterpretował pozytywnie dla siebie wczorajsze wypowiedzi przewodniczącego FED i zakończył wtorkową sesję wzrostami (S&P 500 +1,29 proc., DJIA +0,78 proc., Nasdaq Composite +1,9 proc.). Na giełdach Azji i Oceanii przeważały dziś lekkie wzrosty głównych indeksów (najsilniejszy – o 1,41 proc. – notował tajwański TAIEX).

Globalne ceny żywności w trendzie spadkowym

Dobre wieści, jeśli chodzi o inflację. Globalny indeks cen żywności FAO (czyli zajmującej się rolnictwem agencji podległej ONZ) rozpoczął nowy rok od kolejnego spadku. Seria zniżkowa wydłużyła się już do dziesięciu miesięcy. Od szczytu z marca 2022 indeks spadł do tej pory o pokaźne 18 proc. i w styczniu znalazł się najniżej od 16 miesięcy. Zmiana indeksu liczona rok do roku to -3,4 proc., podczas gdy na szczycie wynosiła +34 proc.

Kolejna próba wywołania korekty

Początek tygodnia na rynkach finansowych stał pod znakiem prób wywołani ruchów korekcyjnych. Wszystko dlatego, że bardzo dobre dane makro, które pojawiły się w ostatnich dniach, oddalają oddalają scenariusz rychłych obniżek stóp procentowych lub choćby złagodzenia tonu przez najważniejsze banki centralne.

Korekta na świecie szkodzi GPW

Wtorkowe notowania na rynku warszawskim obywały się w cieniu presji spadkowej z giełd bazowych.

Cisza przed burzą?

W dniu dzisiejszym mieliśmy do czynienia z kolejną, dość “senną” sesją na GPW. WIG20 osiąga wyniki nieco powyżej zera, z czego faworytem inwestorów okazał się dzisiaj KGHM zyskując ponad 2%. Rynki kapitałowe pozostają w niepewności przed wystąpieniami Jerome Powella (dzisiaj o 18:00), Joe Bidena (jutro o 3:00) i co jest istotne głównie dla polskiej giełdy - czwartkowego wystąpienia prezesa NBP, Adama Glapińskiego, które będzie miało miejsce w czwartek o godz. 15:00. W dniu dzisiejszym kalendarz ekonomiczny był dość ubogi, niemniej jednak w następnych dniach rozegrają się dwa istotne wydarzenia mające znaczenie dla spółek reprezentujących sektor energii odnawialnej oraz bankowy.

Czy konferencja po posiedzeniu RPP zdoła zaskoczyć rynek?

Dzisiaj rozpoczynamy dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, którego zwieńczeniem będzie jutrzejsza decyzja w sprawie stóp procentowych. W tej materii nie ma zaskoczeń, Rada z niemal 100% pewnością nie podniesie stóp powyżej obecnych 6,75% i zdecyduje się na utrzymanie stóp na tym poziomie. Uwaga rynku zwrócona jest natomiast w kierunku czwartkowej konferencji z udziałem Prezesa Glapińskiego, która może dostarczyć wskazówek czy i kiedy możemy spodziewać się pierwszych obniżek stóp. To właśnie prowadzona między wierszami narracja Glapińskiego może być głównym motorem napędowym wpływającym na przyszłe decyzje Rady oraz warunki monetarne w polskiej gospodarce.

Wyczekiwanie na Powella

Wczoraj Raphael Bostic z FED nie wykluczył, że FED mógłby zdecydować się w marcu na 50 punktową podwyżkę stóp procentowych, choć jego zdaniem na obecną chwilę scenariusz bazowy to dwa ruchy po 25 punktów baz.

W oczekiwaniu na kolejne słowa Powella

Poniedziałkowa sesja na Wall Street przyniosła niespełna 1% spadki po publikacji w piątek świetnych danych z USA, które były zdecydowanym argumentem dla jastrzębiego skrzydła Fed. We wtorkowy poranek obserwujemy kontynuację ostatnich trendów, a notowania kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy dalej osuwają się na południe. Futures na S&P500 spada w okolice 4100 pkt., a niemiecki Dax osuwa się poniżej 15400 pkt.

Cena złota delikatnie w górę

Po gwałtownej ubiegłotygodniowej przecenie, notowania złota w tym tygodniu się stabilizują, a wręcz delikatnie odbijają w górę. Obecnie cena kruszcu wynosi ok. 1885 USD za uncję. Stabilizacja notowań złota to efekt wyhamowania ruchu wzrostowego na amerykańskim dolarze.

Obawy o podaż ropy naftowej po trzęsieniu ziemi w Turcji

Na początku bieżącego tygodnia notowania ropy naftowej zwyżkują – po słabym rozpoczęciu poniedziałkowej sesji, cena tego surowca odbiła się w górę i zakończyła wczorajszą sesję na plusie, a dzisiaj rano kontynuuje wzrost. Stronie popytowej sprzyjają obawy związane z podażą ropy naftowej, które pojawiły się z zupełnie innych kierunków niż można byłoby przypuszczać jeszcze kilka dni temu.

RPP zbiera się drugi raz w tym roku

Rynki finansowe ponownie zostały wzburzone publikacją genialnych danych z amerykańskiego rynku pracy. Dane były tak dobre, że niektórzy zaczęli widzieć możliwość przyspieszenia podwyżek stóp procentowych w USA, co nastąpiłoby chwilę po obniżeniu ich tempa.

Akcje odbiły, a CLI ciągle spada

Trwające od października mocne odreagowanie na polskim rynku akcji budzi liczne kontrowersje odnośnie tego w jakim stopniu jest uzasadnione fundamentalnie. Po której stronie tej rynkowej debaty stoją obserwowane przez nas wskaźniki wyprzedzające (CLI) stowarzyszenia OECD?

Grupa Kęty ostatnim ocalałym sesji

Dzisiejsza sesja na warszawskim parkiecie głównym przyniosła falę wyprzedaży. Jedynie Grupa Kęty jako jedyna spółka z indeksu WIG20 oparła się fali przeceny i odnotowała wzrost wartości w wysokości niemal 2%.

Podażowe rozdanie