Trzy małe i niedocenione spółki

opublikowano: 22-07-2019, 22:00

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 22 lipca wyznaczyli ceny docelowe spółek Voxel, Toya i Ferro na co najmniej 20 proc. więcej niż wynoszą na GPW.

Cena docelowa spółki Toya to 8,7 zł (na giełdzie kosztują niespełna 5 zł), Voxela 35,1 zł (obecny kurs to około 28 zł), a Ferro 17,1 zł (kurs na GPW to 13,7 zł). Rekomendacje dla dwóch pierwszych brzmią „kupuj”, dla trzeciej — „trzymaj”, bo w latach 2019-2020 eksperci prognozują zaledwie symboliczny wzrost zysku ze względu na obciążenie kosztami realizacji nowej strategii.

Jak podkreślają autorzy raportów, dwie z trzech spółek regularnie płacą dywidendę. Do kieszeni akcjonariuszy Voxela trafi we wrześniu 0,99 zł na akcję, w Ferro będzie to 1,12 zł (w dwóch ratach — pod koniec lipca 0,50 zł, reszta pod koniec października). W Toyi dywidendy za 2018 r. nie uchwalono — zysk zasilił kapitał zapasowy.

Maciej Wewiórski i Marcin Sielicki, autorz raportu o Toyi (to importer i dystrybutor elektronarzędzi i narzędzi ręcznych), dostrzegają czynniki ryzyka dla spółki, m.in. wprowadzanie marek własnych przez sieci marketów budowlanych (DIY). Jak podkreślają analitycy, około 15 proc. sprzedaży spółki odbywa się za pośrednictwem sieci wielkopowierzchniowych. Sprzedaż spółki rosła przez ostatnie 10 lat bardzo dynamicznie — średnioroczne tempo wzrostu (CAGR) wyniosło 7,3 proc., jednak analitycy zakładają jego spowolnienie.

„Zakładamy lekkie wyhamowanie tempa wzrostu sprzedaży do CAGR 4,1 proc. w latach 2019-2029 głównie ze względu na spadek tempa wzrostu gospodarczego na kluczowych dla spółki rynkach” — napisano w raporcie.

Analitycy zauważają jednocześnie potencjał w dywersyfikacji geograficznej działalności spółek Ferro i Toya. Około 60 proc. przychodów spółki Ferro jest osiąganych poza Polską. W przypadku spółki Toya eksport odpowiada za 33 proc. przychodów ze sprzedaży. W przypadku spółki Voxel, która zajmuje się diagnostyką obrazową, znaczna część przychodów pochodzi z umów z NFZ.

Sylwia Jaśkiewicz, autorka raportu, przewiduje, że przychody spółki będą rosły dzięki większej liczbie badań komercyjnych, rozwojowi nowych linii usług medycznych oraz zwiększeniu zamówień w zakresie infrastruktury medycznej, wyposażenia pracowni i IT. Wśród czynników ryzyka specjalistka wymieniła m.in. spadek wyceny świadczeń oraz zmianę polityki rządu w zakresie umów z prywatnymi usługodawcami, np. dotyczących najmu na terenie szpitali, gdzie zlokalizowane są punkty spółki.

Wszystkie trzy spółki należą do sWIG80, a ich łączna kapitalizacja to niespełna 1 mld zł. Raporty o Ferro, Voxelu i Toyi przygotowano w ramach opłacanego przez GPW programu wsparcia pokrycia analitycznego.

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński, Szymon Maj

Polecane