W czwartek 21 kwietnia przed sesją rezultaty za pierwszy kwartał przedstawił PKN Orlen. Okazały się wyraźnie słabsze niż przed rokiem i gorsze od oczekiwań analityków. Apogeum sezonu rezultatów firm jeszcze daleko (większość raportów spłynie 13 i 15 maja, a więc w ostatnim możliwym terminie), ale pojawiły się już nie tylko pierwsze prognozy, ale też wyciągnięte na ich podstawie wnioski.
Eksperci DM BOŚ oczekują, że pierwszy kwartał nie przyniesie pozytywnych emocji w odniesieniu do znormalizowanej dynamiki zysków (chodzi o zyski powtarzalne, bez zdarzeń jednorazowych), natomiast potwierdzi zadomowienie się negatywnych trendów widocznych w poprzednim kwartale. Ponadto w odróżnieniu od IV kwartału 2015 r. nie tylko duże spółki pociągną w dół dynamikę znormalizowanych zysków, ale pogorszenie dotknie także firm małych i średnich. W obu przypadkach DM BOŚ prognozuje spadek wyniku o jedną piątą.
Na domiar złegospadek zysków rok do roku i obejmie wiele sektorów. Nie tylko banków, dystrybutorów sprzętu IT, maszyn górniczych, ale także paliw, energetyki i sektora TMG. Lepiej może być natomiast w sektorze dóbr konsumenckich, materiałów budowlanych i branży chemicznej. Według analityków mniej niż połowa spółek z kilkudziesięciu, monitorowanych przez brokera, poprawi zyski operacyjny i netto w ujęciu roku. „W naszej ocenie świadczyłoby to o słabej jakości wyników” — napisano w raporcie. Jeśli rezultaty firm będą zgodne z prognozowanymi przez brokera, stan realizacji całorocznych prognoz wynosiłby 23-24 proc., wobec 25-26 proc. po I kwartale 2015 r.
„Niższy stopień realizacji całorocznej prognozy zysku po I kwartale może być sygnałem, że istnieje pewne ryzyko obniżenia przez nas aktualnych prognoz rocznej dynamiki zysków spółek, które pokrywamy” — podano.
W przypadku zysku netto prognoza zakłada spadek o 15 proc. Te spostrzeżenia, zdaniem analityków, wiodą do pesymistycznych dla rynku wniosków. „Wydaje się, że nie tylko powtarzalne zbiorcze zyski nie są w stanie wspierać kursów akcji spółek na GPW, ale także słabość zysków dotyczy szerokiego kręgu spółek, obejmując również podmioty spoza zbioru zawierającego te o największej kapitalizacji” — napisano w raporcie. © Ⓟ
Dwie nowe spółki na liście faworytów
Analitycy DM BOŚ na liście faworytów na najbliższe tygodnie umieścili dwie nowe spółki — Arctic Paper i Budimex. Oprócz nich za spółki, które mogą w nadchodzącym miesiącu zachowywać się lepiej od rynku, uznano: ABS, Asbis, Awbud, Azoty, BSC Drukarnię, CD Projekt, Ciech, Echo, Ergis, Famur, Neukę, OEX, PKN Orlen, Rafako, Robyg, Ronson, Sanok, Trakcję, Vindexus i Vistulę. Wśród spółek, które mogą zachowywać się gorzej od rynku, są Action, ASEE, Asseco Poland, Bogdanka, CNG, Comp, Inteher, LPP, Radpol, PGNiG i Tauron. Nowicjusze wśród potencjalnych outsiderów to Comp, Asseco Poland i Bogdanka. W ubiegłym miesiącu portfel, rekomendowany przez DM BOŚ, przyniósł stopę zwrotu w wysokości 4,5 proc. WIG zyskał 0,2 proc. Portfel brokera zarabia także na pozycjach krótkich.