WARTA: INWESTOR STAWIA WARUNKI
Towarzystwu najłatwiej zwiększyć udział w rynku, kupując trzy inne firmy
FUZJA CZY MARKETING: Niewykluczone, że Jan Kulczyk rozpuszczając pogłoski o rychłym zakupie przez Wartę Polonii i Gwaranta, chce wyłącznie przejąć klientów tych towarzystw. fot. Borys Skrzyński
Jan Kulczyk, kontrolujący 35 proc. akcji TUiR Warta, prawdopodobnie finalizuje rozmowy z chętnym na akcje Warty. Inwestor stawia jednak twarde warunki: 20-proc. udział w rynku. Kulczyk zamierza więc przejąć nie tylko Polisę, ale też dwa inne towarzystwa w kiepskiej kondycji finansowej: łódzką Polonię i gdańskiego Gwaranta.
Od dawna w środowisku ubezpieczeniowym mówi się, że Jan Kulczyk chce sprzedać swoje udziały w Warcie i wprowadzić do spółki inwestora zagranicznego. Na chętnego typuje się m.in. amerykańską firmę ubezpieczeniową Chubb, która działa od 115 lat i sprzedaje swoje polisy w 30 krajach. Możliwe jednak, że zanim jeszcze transakcja zostanie dopięta, Kulczyk Holding stanie się w Warcie udziałowcem większościowym. W lipcu bowiem nabył on opcje na zakup ponad 16 proc. akcji spółki, które nie pochodzą z pakietu oferowanego przez Skarb Państwa. Dodatkowo do kupienia jest pakiet 19 proc. akcji należących do Skarbu Państwa. Do MSP trafiły oferty pięciu zainteresowanych inwestorów.
Najpierw grupa
Z naszych informacji wynika, że przyszły partner Warty ma konkretne i bardzo ostre wymagania co do pozycji rynkowej firmy. Podstawowy warunek to zgromadzenie wokół Warty grupy ubezpieczeniowej z rynkowym udziałem zbliżonym do 20 proc. Pierwszym krokiem w kierunku konsolidacji może stać się decyzja o przejęciu Polisy.
— Zgodnie z umową, Warta w połowie sierpnia zdecyduje o wchłonięciu naszej spółki. Zrobi to w oparciu o dwa przygotowywane obecnie raporty. Pierwszy to audyt prawny, drugi to finansowo-ubezpieczeniowe due dilligence opracowywane przez Arthura Andersena, audytora Warty — mówi Bogusław Sosnowski, dyrektor ds. rozwoju Polisy.
Daleka droga
Dłuższa droga dzieli Wartę od przejęcia Polonii i Gwaranta. Pierwsza z tych dwóch spółek od miesięcy zapowiada finalizację rozmów z zagranicznym inwestorem.
— Wciąż prowadzimy rozmowy — tłumaczy Lech Michalik, prezes Polonii.
Podobnie jest z Gwarantem. Spółka zmienia stale terminy ujawnienia inwestora. Pewne jest natomiast, że jej długi wobec Skarbu Państwa wynoszą około 5 mln zł.
Trop podatkowy
W planie przejęcia spółek ubezpieczeniowych jest także wątek podatkowy. Kulczyk, sprzedając Elektrimowi 4,8 proc. udziałów w Era GSM za około 206 mln USD, musiałby zapłacić wysoki podatek. W sytuacji, kiedy przejmuje firmy dłużne wobec Skarbu Państwa, po pokryciu ich strat może liczyć na częściowe choćby umorzenie należności podatkowych.
