Według zaprezentowanych przez Organizację Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) danych, wartość wyemitowanych obligacji rządowych i korporacyjnych na całym świecie przekroczyła w ubiegłym roku 100 bln USD. Co istotne, mimo że w większości przypadków stopy procentowe spadły, koszty pożyczek pozostają znacznie wyższe niż przed startem cyklu zacieśniania monetarnego w 2022 r. Ekonomiści OECD spodziewają się dalszego wzrostu kosztu odsetek w przyszłości.
Połączenie wyższych kosztów i wyższego zadłużenia stwarza ryzyko ograniczenia możliwości zaciągania pożyczek w przyszłości, w momencie gdy potrzeby inwestycyjne są większe niż kiedykolwiek – stwierdziła OECD.
W swoim raporcie organizacja podkreśliła, że długotrwałe koszty zielonej transformacji oraz starzejące się populacje zagrażają rozwojowi dużych gospodarek.
Jak wyliczyła OECD, w latach 2021–2024 koszty odsetkowe w stosunku do produkcji wzrosły z najniższego do najwyższego poziomu w ciągu ostatnich 20 lat. Prawie połowa długu publicznego krajów OECD i rynków wschodzących oraz około 1/3 długu korporacyjnego stanie się wymagalna do 2027 r.
Organizacja poinformowała, że największe ryzyko refinansowania dotyczy krajów o niskich dochodach i niskim ratingu, przy czym ponad połowa ich długu wymaga spłaty w ciągu najbliższych trzech lat, a ponad 20 proc. jeszcze w tym roku.
W miarę jak zadłużenie staje się coraz droższe, rządy i przedsiębiorstwa muszą zadbać o to, aby zaciągane przez nie pożyczki wspierały długoterminowy wzrost gospodarczy i produktywność – powiedział Serdar Celik, dyrektor ds. rynków kapitałowych i instytucji finansowych w OECD.
Zdaniem organizacji, rynki wschodzące uzależnione od pożyczek w walutach obcych muszą rozwijać swoje lokalne rynki kapitałowe. Raport wykazał, że koszty pożyczek za pośrednictwem obligacji denominowanych w dolarach wzrosły z około 4 proc. średnio w 2020 r. do ponad 6 proc. w 2024 r., osiągając pułap ponad 8 proc. w przypadku krajów o gospodarkach bardziej ryzykownych i śmieciowych.