Notowania Wieltonu spadają w dwucyfrowym tempie po publikacji przez spółkę rozczarowujących wyników za I kwartał.
Producent naczep samochodowych wypracował 849 mln zł przychodów (+4 proc. r/r), 45,8 mln zł EBITDA (+25 proc. r/r) i 13,7 mln zł zysku netto (+52 proc. r/r). Rezultaty są jednak wyraźnie niższe od tych z IV kwartału 2022 r. oraz od konsensu prognoz analityków. Oczekiwali oni, że EBITDA sięgnie 63,7 mln zł, a zysk netto 29 mln zł.
Łukasz Rudnik, analityk Trigon DM, spodziewał się jeszcze wyższego wyniku - 72,3 mln zł EBITDA. Uważa on, że przekaz zarządu dotyczący perspektyw na I kw. 2023 przedstawiony na ostatniej konferencji był niespójny z ostatecznie zaraportowanymi wynikami.
“Uwzględniając negatywne saldo pozostałej działalności operacyjnej, które wystąpiło w IV kw. 2022 r. (-21 mln zł), EBITDA spadła o 42 proc. kw./kw. Tymczasem zarząd wskazywał, że wynik EBITDA I kw. 2023 r. będzie powyżej trajektorii wynikającej z prognozy rocznej (212 mln zł tj. 53mln EBITDA kwartalnie) z uwagi na oczekiwane spowolnienie wyników i sprzedaży w kolejnym kwartale. Dodatkowo nie zmaterializowały się zapowiedzi dotyczące trwałego obniżenia kosztów SG&A, które miały być efektem prowadzonych programów oszczędnościowych. Poziom tych kosztów przekroczył 80mln PLN, wobec 66 mln zł w I kw. 2023. Na poziomie MBnS doszło do spadku kw./kw. 0,8pp, pomimo spadku cen stali/aluminium oraz zapowiedzi dalszego przeglądu dostawców, co miało skutkować dalszym obniżaniem jednostkowego TKW” - napisał analityk w komentarzu po wynikach.
Jego zdaniem rezultaty I kwartału i brak realizacji zapowiedzianego wcześniej scenariusza poprawy TKW oraz trwałego obniżenia kosztów SG&A tworzy ryzyko dla realizacji przez spółkę tegorocznej prognozy zysku EBITDA (212 mln zł). Specjalista pozytywnie ocenia jedynie poziom ). generacji gotówki w I kwartale.
