Według danych Narodowego Biura Statystycznego (NSB) zyski przedsiębiorstw przemysłowych w Chinach spadły w październiku 2025 r. o 5,5 proc. rok do roku. Zniżka nastąpiła po imponujących wzrostach wynoszących 21,6 proc. we wrześniu i 20,4 proc. w sierpniu. Eksperci podkreślają, że odczyt okazał się słabszy, niż zakładano, co pokazuje narastające trudności sektora w warunkach osłabionego popytu wewnętrznego i malejącego eksportu.
Wyniki wciąż obciążają słabe rezultaty górnictwa, które od początku roku znajduje się pod wyraźną presją. Osłabienie dynamiki zysków było też częściowo spowodowane skutkiem wysokiej bazy sprzed roku.
Górnictwo najsłabszym ogniwem i kulą u nogi sektora
Z dostępnych danych wynika, że to właśnie branża wydobywcza najmocniej pogłębia negatywny obraz gospodarki. Jej zyski spadły w październiku o 14,8 proc. rok do roku, podczas gdy w pierwszych dziewięciu miesiącach notowano jeszcze wzrost o 7,4 proc.
W szerszym ujęciu zyski całego przemysłu wzrosły w okresie od stycznia do października jedynie o 1,9 proc., wobec 3,2 proc. wzrostu zanotowanego po trzech pierwszych kwartałach. Spowolnienie to wpisuje się w szerszy kontekst słabnącej dynamiki gospodarczej – w trzecim kwartale tempo wzrostu PKB było najniższe od roku.
Różnice między firmami państwowymi a prywatnymi
Statystyki potwierdzają także narastające rozwarstwienie między różnymi typami przedsiębiorstw. Firmy państwowe utrzymały zyski z pierwszych dziesięciu miesięcy na niezmienionym poziomie, podczas gdy podmioty prywatne zanotowały wzrost o 1,9 proc., a przedsiębiorstwa zagraniczne o 3,5 proc. Obraz ten pokazuje, że to sektor prywatny oraz kapitał zagraniczny obecnie radzą sobie relatywnie lepiej, mimo ogólnych trudności gospodarczych.
Słaby popyt krajowy i kurczący się eksport pogłębiają problemy
Październikowe dane potwierdzają również stagnację konsumpcji. Mimo ośmiodniowego święta narodowego oraz rozpoczęcia Festiwalu Dnia Singla sprzedaż detaliczna wzrosła poniżej oczekiwań. Deflacja producencka co prawda nieco wyhamowała, jednak ceny wciąż były niższe niż rok wcześniej. Produkcja przemysłowa rosła natomiast w najwolniejszym tempie od sierpnia 2024 r.
Na nastroje konsumentów wpływają dwa czynniki, które Pekin ma szczególny problem przezwyciężyć: utrzymująca się wysoka stopa bezrobocia wśród młodzieży oraz przedłużający się kryzys na rynku nieruchomości.
Rząd zapowiada wsparcie, ale bez szerokiej stymulacji
Chińskie władze deklarują, że w najbliższych pięciu latach chcą zdecydowanie mocniej wspierać konsumpcję. Na razie nie przedstawiono jednak działań stymulacyjnych na dużą skalę. Zapowiedziane w tym miesiącu plany dotyczą jedynie wybranych obszarów, takich jak modernizacja dóbr konsumpcyjnych na terenach wiejskich czy stymulowanie zakupów w kategoriach takich jak artykuły dla zwierząt domowych, anime czy zabawki.