DM BZ WBK: Jeszcze nie czas na zakupy akcji

Biuro zaleca utrzymywać w akcjach 40 proc. aktywów, podczas gdy pozostałą część radzi zainwestować w obligacje. Choć w średnim terminie specjaliści biura są pozytywnie nastawieni do spółek notowanych w Warszawie, to jednak ich zdaniem obecna korekta może zepchnąć dywidendową wersję indeksu WIG30 o około 10 proc. w dół. Ich zdaniem za takim scenariuszem przemawiają gorsze postrzeganie przez globalnych inwestorów rynków wschodzących, brak perspektywy szybkiej poprawy danych z krajowej gospodarki oraz prawdopodobny ograniczony zakres programu skupu aktywów przez EBC.

„Utrzymuje się spadkowa tendencja indeksu koniunktury w przemyśle niemieckim, który zwykle wyprzedza sygnały generowane przez polski wskaźnik. Jednocześnie obecne regulacje nie pozwalają na rozpoczęcie przez EBC programu skupu aktywów na pełną skalę. Dlatego jego wpływ na rynki finansowe będzie zapewne słabszy, niż było to w przypadku programów prowadzonych przez Fed” – napisano w raporcie.

DM BZ WBK podniósł zalecenie dla sektorów finansowego i technologicznego. W pierwszym z nich specjaliści biura zalecają przeważać PKO BP, mBank, Alior i PZU. W drugim sugerują przeważanie papierów Cyfrowego Polsatu. Do neutralnej podwyższono rekomendację dla Asseco Poland. Tymczasem do niedoważaj obcięto zalecenia dla trzech branż: paliwowej, energetycznej oraz handlowej. Biuro zwiększyło zalecane niedoważenie PKN Orlen, Lotosu oraz LPP. Do „niedoważaj” obcięto rekomendację dla PGE. W portfelu małych i średnich spółek odchodzące Elzab, Seko i Quercusa zastąpią Bytom oraz Gino Rossi, które powinno podnieść prognozę zysku EBITDA na ten rok.

„Przy wskaźniku cena do oczekiwanych w tym roku zysków, sięgającym 12, papiery Bytomia są atrakcyjne. W przyszłym roku zyski powinny dalej rosnąć, za sprawą poszerzania sieci sklepów oraz poprawy efektywności działalności operacyjnej” – czytamy w raporcie.