Rozwiązanie narastających problemów płynności finansowej Mostostalu wymaga pozyskania inwestora lub sprzedaży Business Center 2000 w najbliższych miesiącach.
Pomimo, że zarządowi najprawdopodobniej uda się uzyskać upoważnienie akcjonariuszy do zwiększenia kapitału podstawowego w ramach kapitału docelowego, pozyskanie inwestora w krótkim czasie jest, naszym zdaniem, mało prawdopodobne. Realniejsza wydaje się sprzedaż BC 2000 lub budowanego biurowca w centrum Katowic. Ceną za pośpiech będzie strata na transakcji.
Jednak dzięki sprzedaży istotnie zmniejszy się obciążenie kosztami odsetkowymi i wzmocni zdolność kredytową spółki.
Zagrożenie utrat kontroli nad PRInżem oceniamy jako małe. W najgorszym wypadku spłata zobowiązania Mostostalu może zostać rozłożona na dziewięć miesięcznych rat.
Podtrzymujemy rekomendację AKUMULUJ zwracając jednocześnie uwag na ryzyko płynące z niestabilnej sytuacji finansowej Mostostalu.
Arkadiusz Skowroń
DM BZ WBK
7 maja 2002