Potencjał spadkowy wynika przede wszystkim z oczekiwanego spadku produkcji miedzi rafinowanej w KGHM Polska w pierwszym półroczu 2018 r. oraz niższych cen miedzi i srebra w krótkim terminie.
Analityk Haitong Bank w pierwszym kwartale br. oczekuje niższego wolumenu produkcji miedzi rafinowanej w podmiocie dominującym o 20 tys. ton r/r (spadek o 15 proc.) z uwagi na budowę zapasu anod związanego z remontem Huty Miedzi Głogów II. Haitong Bank uważa, że wstrzymanie produkcji HMG II w drugim kwartale 2018 r. zmniejszy produkcję miedzi anodowej o 40 tys. ton r/r. Z kolei w czwartym kwartale tego roku analityk oczekuje wzrostu dostępnych mocy o 20 tys. ton w związku z niską bazą poprzedniego roku, która wynikała z miesięcznego postoju w HMG I. W całym 2018 r. wolumen produkcji miedzi z własnych i kupowanych koncentratów jest prognozowany na odpowiednio ok. 366 tys. ton i 148 tys. ton, wobec 380 tys. i 150-160 tys. ton szacowanych przez zarząd.
Krzysztoft Kozieł zakłada również krótkoterminowych spadków cen metali w tym miedzi i srebra. W pierwszym kwartale 2018 r. średnia cena srebra denominowana w zł spadła o 20 proc. r/r. Cena miedzi w zł w pierwszym kwartale tego roku nie ulega większym zmianom r/r, jednak w krótkim terminie analityk liczy na korektę związaną z nadpodażą katod na rynku globalnym.
Zobacz także: Haitong Bank - zastrzeżenia