Indeks PMI dla przemysłu w strefie euro, publikowany przez Hamburg Commercial Bank, osiągnął w sierpniu 2025 r. wartość 50,7 pkt wobec 49,8 pkt w lipcu. To najwyższy poziom od ponad trzech lat i pierwszy odczyt powyżej granicy 50 pkt – oddzielającej spadek od wzrostu – od 2022 r. Wynik okazał się także lepszy od wstępnych szacunków na poziomie 50,5 pkt.
Wzrost produkcji przemysłowej był najsilniejszy od marca 2022 r., a liczba nowych zamówień zwiększyła się w najszybszym tempie od niemal trzech i pół roku. Napływające zamówienia krajowe mogą stanowić skuteczną przeciwwagę dla słabnącego popytu zagranicznego.
Grecja i Hiszpania liderami wzrostu
Najlepsze wyniki wśród państw strefy euro odnotowały Grecja (54,5 pkt) i Hiszpania (54,3 pkt). Wzrost aktywności zarejestrowano także we Francji i we Włoszech. Niemcy, największa gospodarka Europy, osiągnęły 38-miesięczne maksimum na poziomie 49,8 pkt, czyli wciąż nieznacznie poniżej granicy wzrostu.
Dla niemieckiej gospodarki to istotny sygnał poprawy, po tym jak w ostatnim kwartale skurczyła się o 0,3 proc. z powodu słabnącego popytu ze strony Stanów Zjednoczonych.
Nastroje producentów i polityka monetarna
Firmy przemysłowe ze strefy euro pozostają ostrożnie optymistyczne. Choć ich oceny przyszłości nie uległy większej zmianie w porównaniu z lipcem, oczekują one wzrostu produkcji w perspektywie roku.
Jednocześnie ceny producentów w sierpniu nieznacznie spadły, mimo że koszty produkcji lekko wzrosły. To ważna informacja dla Europejskiego Banku Centralnego, który utrzymuje inflacyjny cel na poziomie 2 proc. i w lipcu pozostawił główną stopę procentową na poziomie 2 proc. Dyskusja o ewentualnych obniżkach może powrócić jesienią.