Comiesięczne dane makroekonomiczne staramy się przełożyć na szacunek ogólnego obrazu wyników przedsiębiorstw w Polsce. Dane GUS o finansach firm pojawiają się z istotnym opóźnieniem, ostatnie dane dostępne są dla III kwartału 2023 roku. Jednocześnie dane makroekonomiczne z gospodarki napływają na bieżąco. Chcemy pokazywać przedsiębiorcom i menedżerom, w jaki sposób dane makroekonomiczne przekładają się na wyniki firm. Wykorzystując prosty model statystyczny, szacujemy, jak wyglądają dziś średnio rzecz biorąc wyniki firm.
Przychody
Bazując na historycznych relacjach, roczna dynamika przychodów znajduje się w trendzie bocznym, ze wskazaniem na spowolnienie. Roczna dynamika przychodów powinna się obecnie kształtować na poziomie około -0,35 proc. (+/- 3,6 p. p.). Jest to pierwsza prognoza ujemnej dynamiki od maja 2020 roku, jednakże przez obecną zmienność w danych nie musi być to stałe obniżenie dynamiki przychodów.
Największy wpływ na spadek dynamiki przychodów wywiera dezinflacja. Roczna inflacja cen konsumentów (CPI) znajduje się na najniższym poziomie od września 2021 roku, a roczna inflacja cen producentów (PPI) jest poniżej zera. Brak gwałtownego wzrostu kosztów nie zmusza firm do podnoszenia cen. Natomiast po stronie wolumenu sprzedaży jeszcze nic nie sygnalizuje wyraźnego odbicia. Poprawa nastrojów firm i konsumentów oddziałuje w powolnym tempie na sprzedaż detaliczną oraz produkcję przemysłową.
Rentowności
Obecna kondycja polskiej gospodarki wskazuje, iż presja na rentowność ponownie powinna się teoretycznie nasilić. Historyczne zależności wskazują na spadek rentowności sprzedaży o -3,6 p.p. (+/- 1,83 p. p.) w porównaniu z rokiem poprzednim. Ale niepewność oszacowania jest bardzo wysoka, a ostatnio spadki rentowności było dużo mniejsze niż wskazuje nasz model. Może to wskazywać na adaptację firm do nowych warunków gospodarczych.
