Rekord WIG poprawiony. Co dalej?

Kamil Zatoński
24-01-2018, 15:40
aktualizacja: 24-01-2018, 15:42

Tomasz Hońdo, analityk Quercus TFI, po poprawieniu rekordu intraday przez WIG przygotował listę szans i zagrożeń na trwałe pokonanie szczytu przez flagowy indeks warszawskiej giełdy.

Szanse:

1. W Stanach Zjednoczonych realizuje się scenariusz "melt-up" (przyspieszenia zwyżek); wg rynkowego weterana i eksperta od baniek spekulacyjnych J. Granthama, S&P 500 może w trakcie roku osiągnąć pułap 3400-3700 pkt. zanim dojdzie do załamania; wczoraj w tym samym tonie wypowiedział się szef największego na świecie funduszu hedgingowego, miliarder Ray Dalio;

2.  USA, w Europie, na rynkach wschodzących i w Polsce rosną zyski spółek;

3. Wyceny akcji na GPW (mierzone np. wskaźnikami P/E) są wyraźnie niższe, niż na szczycie w 2007 r;

4. Mimo hossy nie obserwujemy napływów do funduszy typowo akcyjnych (ta faza dopiero przed nami?).

Czynniki ryzyka:

1. Od miesięcy globalne rynki nie przeżyły korekty z prawdziwego zdarzenia: amerykański S&P 500 rośnie rekordowo długo bez 5-procentowego „obsunięcia”, a nasz WIG i indeks rynków wschodzących - rekordowo długo bez 10-procentowej korekty (mocna korekta "wisi w powietrzu"?);

2. Wskaźniki koniunktury gospodarczej, takie jak unijny Economic Sentiment Index są w okolicach historycznych szczytów, gdzie stosunek zysku do ryzyka w przypadku akcji był do tej pory zawsze niekorzystny;

3. Banki centralne stopniowo zaostrzają politykę monetarną; wg prognoz "króla obligacji" J. Gundlacha w połowie roku łączne zakupy netto obligacji Rezerwy Federalnej i EBC staną się ujemne, co będzie oznaczało negatywny impuls dla rynków.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / Rekord WIG poprawiony. Co dalej?