Fuzje i publiczne emisje zamieszają w rankingu dystrybutorów
Rozerwał się worek z giełdowymi ofertami firm branży stalowej. Na stołecznym parkiecie szukają pieniędzy na akwizycje i rozbudowę mocy.
Światowa koniunktura i perspektywa organizacji w Polsce EURO 2012 zapowiadają obfite żniwa dla firm z branży stalowej. Jeśli jednak chcą pomnażać zyski, muszą się konsolidować i inwestować w nowe linie produkcyjne, centra serwisowe, rozbudowę sieci sprzedaży itd. Źródłem kapitału będzie oczywiście stołeczna Giełda Papierów Wartościowych (GPW). Weterani parkietu zachęcają kolegów i konkurentów do debiutów.
— Wejście na giełdę daje wiele korzyści. Oprócz oczywistych — jak możliwość zdobycia kapitału na rozwój, firmy z parkietu są lepiej postrzegane przez kontrahentów. Finansowa przejrzystość powoduje, że stają się często także bardziej wiarygodnym partnerem dla banków — mówi Jerzy Bernhard, prezes Stalprofilu, spółki zajmującej się dystrybucją wyrobów stalowych, od lat notowanej na warszawskiej giełdzie.
Najczęściej wymieniane minusy upublicznienia to „obowiązki informacyjne przedsiębiorstw” i narażenie się na spekulacyjne spadki czy wzrost wartości akcji, czasem mające niewiele wspólnego z faktyczną wartością firm.
Od złomu po hutę
Stalowych dystrybutorów nic nie zraża. W najbliższych miesiącach na parkiecie będą pojawiać się coraz to nowe spółki z branży.
Rychły debiut planuje Złomrex Steel Services, branżowy lider zbudowany przez Przemysława Sztuczkowskiego. Firma konsoliduje aktywa — łączy giełdowy gdański Centrostal, austriacką część dystrybucyjną Voest Alpine i hutnicze aktywa Stalexportu. Gigant — z obrotami przekraczającymi 2 mld zł — pojawi się na parkiecie jeszcze w tym roku. W przyszłym zadebiutuje sam Złomrex. Grupa wchodzi na parkiet, bo potrzebny jej zastrzyk finansowy na dalszą rozbudowę sieci dystrybucji i… budowę nowej huty.
— Prowadzimy rozmowy z firmami, które zajmują się budową zakładów hutniczych, dostawą instalacji itd. Do końca roku wszystko będzie jasne — mówi Przemysław Sztuczkowski, prezes Złomreksu.
Grupowe działanie
Konsolidację i ewentualny debiut giełdowy rozważa też Grupa Polska Stal (GPS), która ubiegły rok zakończyła na trzecim miejscu branżowego podium.
— Skonsolidowana firma to silny partner w rozmowach z dostawcami i bankami. Partner, który może sprawnie przeprowadzić inwestycje umożliwiające dostawy gotowych wyrobów hutniczych i przetworzonych produktów ze stali. Konsolidacja, w przypadku GPS, to skomplikowany proces ze względu na liczbę członków naszej grupy. Warto będzie ją przeprowadzić, jeśli do projektu przyłączą się wszyscy udziałowcy, a przynajmniej zdecydowana większość — informuje Marek Żołubowski, prezes grupy.
Obecnie GPS jest grupą zakupową, która organizuje wspólne dostawy dla jedenastu dystrybutorów hutniczych wyrobów.
Jej członkowie też nie zasypiają gruszek w popiele i także na własną rękę szukają partnerów do przejęć i konsolidacji. Jak łatwo się domyślić — pomaga im giełda.
Już wkrótce na parkiecie zadebiutuje jeden z członków GPS, czyli Konsorcjum Stali.
— Jednym z powodów wprowadzania spółki na GPW jest planowana konsolidacja z firmą Bodeko. Zamierzamy też przeprowadzić kilka inwestycji — w oddziały, aby swoim zasięgiem objąć cały kraj, i w przetwórstwo stali, czyli nowe zbrojarnie, produkcję konstrukcji stalowych etc. — wylicza Robert Wojdyna, prezes Konsorcjum Stali.
Skala inwestycji będzie zależała od ilości gotówki, jaką uda się uzyskać z giełdy. Spółka planuje emisję wysokości 98 mln zł, przy założeniu, że cena emisyjna to 105 zł za walor. Po fuzji to właśnie Konsorcjum Stali wraz z Bodeko może „wskoczyć na pudło”, zajmując trzecią pozycję w rankingu, dziś należącą do GPS.
Po piętach depcze im jednak Bowim, który także już wystartował w wyścigu na parkiet. Spółka planuje debiut jeszcze w IV kwartale tego roku. Według dotychczasowych prognoz, wartość oferty może sięgnąć około 100 mln zł. Gdyż Bowim chce — podobnie jak Konsorcjum Stali — inwestować w rozwój sieci handlowej i działalności produkcyjnej.
Przegrupowanie sił
Do upublicznienia swoje spółki przygotowuje też grupa KEM. Firma stawia na rozwój produkcji konstrukcji stalowych. Przy planowanym rozwoju infrastruktury drogowo-mostowej, ekoenergetyki itp. to bardzo perspektywiczna produkcja. Ale i konkurencja silna, bo wiele firm stalowych zwęszyło koniunkturę i rozwija ten segment produkcji. Przed KEM trudne zadanie. Pomogą oczywiście konsolidacja i giełda.
Najpierw śląski dystrybutor zamierza przegrupować aktywa i wzmocnić swoją spółkę Mostostal Chojnice. To ona ma być w grupie centrum produkcyjnym stalowych konstrukcji i jej giełdowym wehikułem.
Sam KEM nie wejdzie na giełdę, ale po uporządkowaniu i skonsolidowaniu aktywów planujemy wprowadzanie poszczególnych grup zbudowanych przez nasze firmy. Na inwestycje potrzebujemy 50-100 mln zł — szacuje Edward Nowak, prezes KEM.
W drugim kwartale 2008 r. można spodziewać się tej wielkości oferty.
Pytanie tylko, jak inwestorzy zareagują na tak duży wysyp stalowych emisji?
Ranking dystrybutorów stali*
1 ThyssenKrupp 1431,00
Energostal
2 Złomrex 1170,29
3 Grupa 627,14
Polska Stal
4 SAMBUD-2 620,00
5 BOWIM 594,89
6 Stalexport 517,48
7 BODEKO 491,94
8 Nova Trading 475,82
9 Stalprofil 465,40
10 Stalprodukt- 362,00
-Centrostal
Kraków
11 Konsorcjum 339,99
Stali
12 Motan Stal 286,76
13 KEM 252,46
14 Przedsiębiorstwo 226,14
Remontowo-Handlowe
BOBREK Sp. J. T.
Niewiadomska,
J. Małek, B. Macianty
15 Mostostal Kraków 171,92
Firma Handlowa
16 Tesko Steel 147,83
17 Drozapol-Profil 147,72
18 Ekoinstal 137,02
19 Staler 136,79
Towarzystwo
Gospodarcze
20 TM Steel 133,80
*w mln zł, według obrotów osiągniętych w 2006 r.
Źródło: PUDS
Katarzyna Kapczyńska