W uzasadnieniu rekomendacji analityk podkreśla, że spółka pozytywnie zaskoczyła wynikami za III i IV kwartał 2022 r., a pozycja gotówkowa na koniec roku była bardzo dobra.
“Zaprezentowana w kwietniu strategia (2023-25) zakłada realizację min. 350 mln zł przychodów i 10 mln zł zysku netto rocznie. Naszym zdaniem na tle branży nie są to wymagające cele, ale kluczowe w przypadku spółki powinno być zbudowanie powtarzalności wyników i powrót do wypłaty dywidendy” - dodaje analityk.
Jego zdaniem w średnim/długim terminie Elektrotim może być beneficjentem wzrostu nakładów na sieci energetyczne oraz obszar wojskowy (referencje i posiadane certyfikaty).
Krzysztof Pado przypomina jednak, że firma miała problem z ustabilizowaniem wyników, co przekładało się na dyskonto w wycenie. W latach 2017-21 firma trzykrotnie odnotowała stratę netto, a wynik wahał się od -15 do +17 mln zł.