W FUNDUSZACH TRZEBA LOKOWAĆ DŁUGOTERMINOWO
TFI pomagają w inwestowaniu kapitału
Powierzenie funduszom nadwyżek finansowych ma zalety. Klienci funduszy nie muszą śledzić notowań giełdowych, analizować wyników finansowych spółek, podejmować decyzji inwestycyjnych. Mogą kupować jednostki uczestnictwa bez ograniczeń i w dogodnym dla nich terminie.
Klienci mogą też wpłacać dowolne kwoty, ponieważ możliwe jest nabywanie ułamkowych części jednostek. Dodatkowym udogodnieniem jest automatyczne reinwestowanie dochodów i zysków funduszy, co powiększa wartość jednostki uczestnictwa. Warto zaznaczyć, że jednostki mogą stanowić zabezpieczenie kredytu bankowego. Inwestor i kredytobiorca w jednej osobie udziela bankowi pełnomocnictwa do umarzania jednostek, które stanowi podstawę blokady jednostek w rejestrze prowadzonym przez agenta transferowego. Aby jednak docenić zalety lokowania w funduszach inwestycyjnych i umiejętnie je wykorzystać, trzeba inwestować długoterminowo i systematycznie.
Oferta dla wszystkich
Jednostka uczestnictwa funduszu jest prawem, na podstawie którego klient funduszu uczestniczy w jego dochodach. Prawo to jest niezbywalne, natomiast podlega dziedziczeniu. Jeżeli inwestor chce wycofać swoje oszczędności z funduszu, jego jednostki zostają umorzone.
Jednostki mogą kupować nie tylko osoby fizyczne, ale również osoby prawne i firmy nie posiadające osobowości prawnej, takie jak spółka cywilna. Prawo dewizowe gwarantuje również nabywanie jednostek osobom zagranicznym. Mogą one kupować jednostki i umarzać je zarówno osobiście jak i przez pełnomocnika. Jeżeli zasad udzielania pełnomocnictwa nie określa statut funduszu, stosuje się przepisy kodeksu cywilnego.
Dywersyfikacja portfela
Towarzystwo podejmuje decyzje inwestycyjne, a uczestnicy funduszu ponoszą ryzyko finansowe związane z ich realizacją. Aby to ryzyko ograniczyć fundusze lokują powierzone im pieniądze w papierach różnych emitentów. Zdywersyfikowanie portfela ogranicza wpływ wyników ekonomicznych jednej firmy na stan dochodów z funduszu i zapewnia ich relatywne bezpieczeństwo. Portfele inwestycyjne funduszy, w zależności od rodzaju, są zdywersyfikowane między różne instrumenty, branże przemysłu lub przedsiębiorstwa tego samego sektora. Najczęściej fundusze lokują aktywa w taki sposób, aby udział akcji jednej spółki nie przekraczał pięciu procent wartości aktywów ogółem. Większe zaangażowanie w papiery jednego emitenta jest możliwe tylko w przypadku, gdy wartość takiej inwestycji nie przekroczy 40 proc. wszystkich aktywów funduszu. Zwiększa to wprawdzie ryzyko, ale jednocześnie podnosi rentowność funduszu.
Wybór ryzyka
Na rynku działa czternaście Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, które zarządzają ponad sześćdziesięcioma funduszami różniącymi się stopniem ponoszonego przez klienta ryzyka. Dla klientów lubiących ryzyko, ale liczących na duże zyski, przeznaczone są fundusze agresywne, inwestujące przede wszystkim w akcje. Osoby nastawione na mniejszy i pewniejszy zysk powinny zdecydować się na fundusz zrównoważony, który powierzone środki lokuje po części w akcjach i papierach dłużnych. Natomiast fundusze bezpieczne: papierów dłużnych i rynku pieniężnego, przeznaczone są dla klientów, dla których oszczędzanie w funduszu jest alternatywą dla lokat bankowych.
Dla ostrożnych...
Fundusze zrównoważone mogą inwestować do 90 proc. aktywów w papiery dopuszczone do publicznego obrotu. W rzeczywistości w zależności od koniunktury utrzymują w akcjach od 10 do 60 proc. środków. Pozostałe aktywa stanowią papiery dłużne gwarantowane przez Skarb Państwa. Działają one stabilizująco na wartość jednostki uczestnictwa. Jeżeli na giełdzie spodziewana jest hossa, w portfelu funduszu przeważają akcje, natomiast przy spodziewanej dekoniunkturze zarządzający większość aktywów lokują w papierach bezpiecznych.
... i ryzykantów
Fundusze agresywne już w nazwie zawierają swój charakter. Są one nastawione na dynamiczny wzrost dochodów, dlatego w portfelu zdecydowanie przeważają akcje. Stanowią one około 90 proc. wszystkich aktywów. Taka polityka inwestycyjna powoduje istotne zmiany wartości jednostek uczestnictwa. W czasie hossy dają one bardzo duże zyski, natomiast w czasie dekoniunktury oznaczają dotkliwe straty. Aby tego uniknąć niektórzy zarządzający stosują timing, czyli zmieniają udział akcji w portfelu, aby wykorzystać krótkoterminowe trendy panujące na giełdzie. Wymaga to jednak umiejętności przewidywania zachowania się rynku. Przeciwnicy timingu twierdzą, że równie dobre efekty przynosi odpowiedni dobór spółek do portfela.
Zamiast lokaty
Najbardziej bezpiecznym funduszem jest fundusz papierów dłużnych. Powierzone mu środki mogą być inwestowane tylko w instrumenty dłużne, takie jak obligacje, bony skarbowe, bankowe certyfikaty depozytowe i bony komercyjne. Inwestorom zapewnia to zniwelowanie skutków inflacji i rentowność oscylującą wokół bankowych stóp procentowych. Lokaty bankowe ograniczają jednak swobodę inwestowania, wiążąc klienta terminami wypłat odsetek. Fundusze inwestycyjne mają tę zaletę, że są płynne, a pieniądze mogą być wypłacane klientom w dowolnym terminie bez narażania ich na utratę oprocentowania.
Część TFI oferuje fundusze rynku pieniężnego. Są one wykorzystywane do lokowania nadwyżek finansowych. W przeciwieństwie do innych funduszy ich cechą charakterystyczną jest krótkoterminowość inwestycji. Aktywa lokowane są w krótkoterminowych instrumentach dłużnych, co zapewnia stabilny przyrost wartości jednostki uczestnictwa.
Na Wall Street
Od 1 marca polscy inwestorzy mogą kupować jednostki uczestnictwa funduszu inwestycyjnego Top Ameryka, zarządzanego przez CA IB, który pozwala na lokowanie kapitału w akcjach stu największych amerykańskich firm. Akcje do portfela będą dobierane przez analityków Capital Invest, firmy zarządzającej funduszami Bank Austria Creditanstalt. Oferta skierowana jest zarówno do inwestorów indywidualnych, jak i instytucjonalnych. Pierwsza minimalna wpłata wynosi 1 tys. zł, natomiast każda następna 100 zł.
Systematycznie
Większość TFI utworzyła plany systematycznego oszczędzania. Klienci wpłacają co miesiąc określone kwoty do wybranych przez siebie funduszy: akcyjnych, zrównoważonych lub bezpiecznych. Wybór funduszu zależy oczywiście od preferencji uczestnika całego programu. Niektóre towarzystwa umożliwiają swoim klientom przerzucanie zgromadzonych przez nich środków, w zależności od koniunktury, z funduszu agresywnego do bezpiecznego i na odwrót. Przykładem tego jest TFI Banku Handlowego, które utworzyło Celowy Plan Oszczędzania Dobra Lokata. Najważniejszą korzyścią dla klientów Dobrej Lokaty jest możliwość szybkiej konwersji aktywów między poszczególnymi funduszami inwestycyjnymi Kapitału Handlowego. Możliwość konwersji daje również Strateg — konto systematycznego inwestowania w funduszach ING BSK TFI.
Dla firm
CA IB TFI utworzyło fundusz, przeznaczony tylko dla osób prawnych. Firmy, które zainwestują conajmniej 500 tys. zł, będą otrzymywały raz w miesiącu część osiągniętego przez fundusz zysku. Środki klientów lokowane są w bonach skarbowych i depozytach bankowych. Aktywa funduszu wyceniane są co tydzień, natomiast pieniądze wypłacane raz w miesiącu. Cena samej jednostki uczestnictwa się nie zmienia. Na podobnie działający fundusz otrzymał już zgodę KPWiG — WBK AIB TFI. Będzie to fundusz rynku pieniężnego wypłacający wypracowane dochody za okresy półroczne na podstawie sprawozdania finansowego funduszu.
Zarówno WBK AIB TFI, jak i CAiB TFI potrącają klientom podatek dochodowy wysokości dwudziestu procent.
Pieniądze na żądanie
Fundusz zobowiązany jest do wypłacania inwestorowi na jego żądanie kwoty z umorzenia jednostek według bieżącej wyceny, która jest dokonywana codziennie. Musi on wywiązać się ze swojego zobowiązania bez względu na stan rynku i poszczególnych instrumentów, które mogą być w danym momencie pozbawione płynności. Aby było to możliwe zarządzający aktywami funduszu mają obowiązek część aktywów trzymać w formie rezerwy w instrumentach o wysokiej płynności. Klienci muszą jednak pamiętać, że fundusze pobierają za zarządzanie aktywami prowizję i opłatę manipulacyjną, które obniżają wartość rzeczywistych zysków klienta.
Ewa Bednarz
------
------