W poniedziałek rentowności 10-letnich obligacji Węgier spadły do 2,83 proc. i były o 7 punktów bazowych niższe od analogicznych papierów polskiego skarbu. To już trzeci raz w tym roku, kiedy wyceny obligacji węgierskich znalazły się powyżej wycen papierów polskich. Ostatnio miało to miejsce w lipcu, jednak na początku sierpnia polskie obligacje skokowo umocnił łagodny projekt ustawy o restrukturyzacji kredytów frankowych. Tym razem podobny impuls otrzymały papiery węgierskie.
W piątek agencja Standard&Poor’s podwyższyła rating Węgier do poziomu inwestycyjnego po tym, jak przez pięć lat utrzymywała go na poziomie śmieciowym. Bezrobocie spada, a ożywienie gospodarcze przyspiesza, argumentowała instytucja. Deficyt budżetowy skurczy się w tym roku do równowartości 1,8 proc. PKB, a sam produkt będzie rósł w latach 2016-2019 średnio o 2,5 proc. rocznie. Spośród trzech głównych agencji ratingowych jedynie Moody’s nie przywróciła jeszcze Węgrom oceny na poziomie inwestycyjnym. Tymczasem choć S&P utrzymuje polski rating o trzy szczeble wyżej od węgierskiego, to jednak perspektywa jest negatywna. Instytucja wskazuje na ryzyko związane z zagrożoną według niej niezależnością kluczowych instytucji.
Różnica w rentownościach 10-letnich obligacji Polski i Węgier. Dodatnia wartość oznacza, że to rentowności polskich papierów są wyższe. Źródło: Bloomberg.
