Wycena KGHM 27 proc. w dół

opublikowano: 05-09-2019, 11:29

Marcin Górnik, analityk Vestora DM, obniżył ze 117 do 85 zł cenę docelową akcji KGHM i podtrzymał rekomendację "akumuluj".

- Ze względu na silniejszą od naszych wcześniejszych oczekiwań eskalację wojny handlowej obniżamy nasze założenia dot. ceny miedzi o 11/14 proc. w latach 2019/20 oraz zmniejszamy prognozy EBITDA o odpowiednio 20/26 proc. Od początku roku kurs akcji KGHM, liczony w USD spadł o 21 proc., podczas gdy ceny miedzi oraz kursy akcji grupy porównawczej spadły o zaledwie 5 proc. O ile niższe prognozy cen miedzi uzasadniają przecenę, jej skala jest w naszym przekonaniu nieadekwatna. Zwracamy uwagę, że udział metali szlachetnych w przychodach KGHM jest większy niż w grupie porównawczej, co w naturalny sposób zmniejsza zależność wyników spółki od zmian ceny miedzi - napisał w raporcie z 30 sierpnia Marcin Górnik.

Biorąc pod uwagę wskaźnik EV/EBITDA (na rok do przodu - red.) KGHM jest obecnie notowany z 23-procentowym dyskontem do grupy porównawczej oraz 6-12-procentowym dyskontem do 1-3 letniej średniej. 

Raport Vestor DM dostępny jest w załączniku.

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Polecane