W IV kw. 2011 r. budowlana grupa, specjalizująca się w obszarze infrastruktury kolejowo-tramwajowej, osiągnęła 135,6 mln zł przychodów (13 proc. mniej rok do roku), 14,1 mln zł zysku operacyjnego (+18 proc.) i 10,2 mln zł zysku netto (+3 proc.).
- Jakość wyników oceniamy pozytywnie. Zwracamy uwagę na niższe o 30 proc. od naszych prognoz przychody, znacznie wyższą marżę brutto ze sprzedaży (13,6 proc., prognoza 9,5 proc.), wyższe koszty zarządu i dodatnie saldo pozostałej działalności operacyjnej, a także dodatnie przepływy operacyjne (oczekiwaliśmy ujemnych) - komentuje Maciej Stokłosa.
Niższe przychody należy jego zdaniem tłumaczyć niższym wolumenem zafakturowanych robót. To - zdaniem analityka - przełoży się na lepsze przychody i wyniki w I kw. 2012.
- Wyższą marżę brutto oceniamy pozytywnie. Jest to dobry znak, jeśli chodzi o oczekiwania na rok 2012. Z istotnych elementów raportu warto zwrócić uwagę na deklarowany wzrost udziału ZUE w rynku inwestycji tramwajowych (do 50 proc.). Tak silna pozycja rynkowa pozwala naszym zdaniem spółce dyktować poziomy cen podwykonawcom - komentuje analityk DI BRE Banku.