Notowania na rynku papierów skarbowych w przedpołudniowej części sesji miały spokojny przebieg. Przy umiarkowanych obrotach rentowności obligacji poruszały się wokół poziomów z poniedziałkowego zamknięcia. Można było jednak zaobserwować lekką przewagę strony popytowej. Największym zainteresowaniem inwestorów, głównie krajowych banków, cieszyły się obligacje z segmentu 5-10 lat. Po poniedziałkowym święcie niską aktywność wykazywali wciąż inwestorzy zagraniczni.
Wzrost aktywności inwestorów nastąpił po publikacji lepszych niż oczekiwano danych o cenach żywności w I połowie sierpnia. Na dane, które wskazują na kontynuację procesu dezinflacji, rynek zareagował spadkiem rentowności. Na zakończenie notowań dochodowość obligacji 2-letniej wyniosła 7,68 proc., 5--letniej 7,58 proc., 9-letniej natomiast 7,31 proc.
Dziś uwaga rynku będzie się koncentrować na wynikach posiedzenia RPP. Oczekiwana przez nas obniżka stóp o 50 pkt bazowych nie powinna w dużym stopniu wpłynąć na przebieg notowań. Istotniejsze będą wypowiedzi po posiedzeniu, które pozwolą określić scenariusz dalszych redukcji. Wobec wciąż słabej aktywności ekonomicznej spodziewamy się kolejnych obniżek stóp do końca roku. Tym bardziej że kontynuacja spadkowego trendu cen żywności zwiększa prawdopodobieństwo spadku inflacji poniżej dolnej granicy celu RPP. W tej sytuacji ceny obligacji mają jeszcze potencjał wzrostowy.