10 szokujących prognoz Saxo Banku na 2013 r.

W nadchodzącym 2013 r. analitycy banku inwestycyjnego oczekują m.in. mocnego tąpnięcia na niemieckiej giełdzie, drastycznego spadku cen ropy, podwojenia rentowności amerykańskich obligacji i …

Te dziesięć przewidywań nie stanowi oficjalnej prognozy Saxo Bank na 2013 r. Jednak mogą się one okazać dużo bardziej istotne dla inwestorów ze względu na potencjalne ogromne konsekwencje, gdyby w Nowym Roku któreś z nich ujrzało światło dzienne. Zanim inwestorzy zainwestują czy dokonają transakcji, muszą znać najczarniejszy scenariusz – utrzymanie kapitału to konieczność, a portfele muszą być w stanie znieść sztorm doskonały – czy równie dobrze każdy sztorm – wyjaśnia Steen Jakobsen, główny ekonomista w Saxo Bank

A oto pełna lista szokujących prognoz na 2013 r. wraz z uzasadnieniami:

1.    DAX spada o 33% do 5000
Gospodarka Chin nadal zwalnia, powstrzymując przemysłową ekspansję Niemiec. Pociąga to za sobą znaczne spadki cen akcji spółek przemysłowych i obniża zaufanie konsumentów. Rankingi poparcia dla Angeli Merkel przed wyborami gwałtownie się pogarszają, a przy słabej gospodarce połączonej z polityczną niepewnością - w miarę jak Niemcy są coraz bliżej dalszej mutualizacji długu UE - indeks giełdowy DAX spada do poziomu 5 000, czyli o 33% w skali roku.

2.    Nacjonalizacja największych japońskich spółek elektronicznych
Japoński przemysł elektroniczny, niegdyś chluba kraju, wchodzi w fazę terminalną, pokonany przez Koreę Południową. Przy łącznych rocznych stratach w wysokości 30 mld USD dla samych tylko Sharp, Panasonic i Sony, wiarygodność kredytowa znacznie się pogarsza, a rząd japoński nacjonalizuje najważniejsze podmioty w branży w podobny sposób, w jaki rząd amerykański wyciągnął z tarapatów swój przemysł motoryzacyjny.

3.    Cena soi rośnie o 50%
Kiepska pogoda w 2012 roku, która spowodowała szkody w światowej produkcji zbóż i przyczyniła się do najniższego od dziewięciu lat poziomu amerykańskich zapasów końcowych soi powoduje, że cena soi pochodzącej z nowych zbiorów jest narażona na duże wahania przy wszelkich nowych zaburzeniach pogodowych, zarówno w USA, jak i w Ameryce Południowej czy Chinach. Większy popyt na biopaliwa również będzie czynnikiem powodującym narażenie ceny na gwałtowne zmiany, a spekulanci będą gotowi ponownie wkroczyć na rynek, windując cenę w górę nawet o 50%. Bezpieczeństwo żywnościowe stanie się modnym wyrażeniem.

4.    Korekta ceny złota do 1 200 USD za uncję
Intensywność, z jaką w 2013 r. poprawia się kondycja amerykańskiej gospodarki, zaskakuje rynek, a zwłaszcza instytucje finansowe inwestujące w złoto. Wraz z brakiem wzrostu fizycznego popytu na ten metal szlachetny ze strony Chin i Indii, zmagających się ze słabym wzrostem i rosnącym bezrobociem, wywołuje to wielką rundę likwidacji złota. Cena złota spada do 1 200 USD, po czym banki centralne w końcu wkraczają do akcji, by wykorzystać niższe ceny.

5.    Cena ropy WTI spada do 50 USD
Amerykańska produkcja energii nadal rośnie, przede wszystkim dzięki zaawansowanym technikom produkcyjnym, np. w sektorze oleju łupkowego. Produkcja ropy naftowej w Stanach mocno rośnie, a przy zapasach krajowych już znajdujących się na najwyższym poziomie od 30 lat i przy ograniczonych opcjach eksportu, pojawia się nowa presja sprzedażowa na benchmarkowe ceny ropy WTI, która spycha je w kierunku 50 USD za baryłkę.

6.    USDJPY zmierza do poziomu 60,00
W Japonii Partia Liberalno-Demokratyczna powraca do władzy z planem działań mających ponoć osłabić jena. Wprowadza się jednak tylko pół-środki; w tym samym czasie na rynku zaciągnięto zbyt dużo pozycji na osłabienie jena, a japońscy inwestorzy ściągają do kraju część z bilionów dolarów zainwestowanych za granicą, w miarę jak maleje apetyt na ryzyko. Jen wyskakuje na pierwszy plan jako najsilniejsza waluta świata, USDJPY zmierza nawet do 60,00, co - jak na ironię – umożliwia PLD i BoJ sięgnięcie po te bardziej radykalne środki osłabiające jena, które pierwotnie obiecywali.

7.    EURCHF przełamuje ustalony kurs, osiąga 0,9500
Ryzyka w ogonie rozkładu w Unii Europejskiej ponownie się pogarszają, być może z powodu wyborów we Włoszech, charakteru wyjścia Grecji z Europejskiej Unii Walutowej czy obaw, że Hiszpania i Portugalia postąpią podobnie. To znów kieruje strumienie kapitału do Szwajcarii, a szwajcarski bank centralny i rząd decydują, że lepiej będzie porzucić na jakiś czas sztywny kurs franka do euro, niż pozwolić, by rezerwy wzrosły do poziomu ponad 100% PKB. W konsekwencji EURCHF dochodzi do nowego rekordowo niskiego poziomu poniżej parytetu, po czym Szwajcaria jest zmuszona wprowadzić kontrolę kapitałową, aby powstrzymać umacnianie się waluty.

8.    Hong Kong uwalnia HKD od USD – i wiąże go z RMB
Hong Kong decyduje się uwolnić swojego dolara od dolara amerykańskiego, a następnie związać go z chińskim renminbi. Inne kraje azjatyckie sygnalizują chęć pójścia w jego ślady. Zmienność RMB rośnie, gdyż Chiny luzują kontrolę nad ruchami tej waluty, a Hong Kong szybko wyrasta na ważne światowe centrum obrotu walutami i najważniejsze centrum obrotu RMB.

9.    Hiszpania o krok bliżej niewypłacalności – stopy procentowe sięgają 10%
Przy już i tak ogromnych napięciach społecznych w Hiszpanii sektor publiczny po prostu nie może dalej ciąć wydatków. W 2013 r. hiszpański dług państwowy zostaje zdegradowany do kategorii "śmieciowego”, a napięcia społeczne spychają Hiszpanię z krawędzi, dzięki czemu odrzuca ona politykę przeciągania i udawania, oferowaną przez unijną biurokrację. Po degradacji, a także w wyniku wliczania w cenę nieuniknionej niewypłacalności, rentowności gwałtownie rosną.

10.    Rentowność 30-letnich obligacji amerykańskich podwaja się w 2013 r.
Polityka zerowych stóp procentowych Rezerwy Federalnej zmusza inwestorów do porzucania inwestycji o stałym dochodzie. Przy braku zwrotów lub nawet zwrocie negatywnym zastąpienie obligacji akcjami wydaje się kuszące. Rynek obligacji jest znacznie większy, niż rynek akcji, więc 10% redukcja funduszy ulokowanych w obligacjach i przeniesionych na akcje zwiększyłaby napływ funduszy na rynek akcji o ok. 30%. Mogłoby to doprowadzić do podniesienia amerykańskich stóp procentowych i zapoczątkować dziesięciolecie, w którym akcje będą przynosiły lepsze wyniki niż obligacje.

Zobacz co Saxo Bank przewidywał i, czy któreś z jego prognoz na lata 2012 i 2011 spełniły się.