"Od czasu naszej ostatniej rekomendacji Kupuj z lutego kurs Seleny zyskał 14 proc., zachowując się lepiej niż szeroki rynek. Spodziewamy się, że drugi kwartał 2016 r. przyniesie podtrzymanie dobrych tendencji na marży z ostatnich kwartałów, co przy wysokiej dźwigni operacyjnej, powinno zaowocować sporym przyrostem EBITDA i zysku netto (dodatkowo wspartego przez waluty). Zwracamy uwagę na poprawiający się sentyment do rynków wschodzących, na które, jako jeden z niewielu podmiotów notowanych na GPW, Selena FM posiada sporą ekspozycję (m.in. Rosja)" - napisał w uzasadnieniu analityk DM BDM.
Specjalista oczekuje stopniowej poprawy na rynku rosyjskim w drugim półroczu oraz pozytywnego wpływu słabości złotego na wyniki spółki, której gros przychodów pochodzi z eksportu.
"Przy prawdopodobnych podwyżkach cen części surowców w drugim półroczu 2016 czynnikiem wspierającym marże powinny być nowe produkty oraz optymalizacja receptur. Według naszych prognoz spółka handlowana jest na skorygowanym P/E16=8,1x oraz EV/EBITDA16=5,7x (z perspektywą wyraźnego spadku na koniec 2017 po odzyskaniu środków z obligacji). Decydujemy się utrzymać zalecenie Kupuj, podwyższając cenę docelowa do 21,3 zł z 18,8 zł" - dodaje Krzysztof Pado.
