Specjalista w najnowszym raporcie odniósł się do ogłoszonej niedawno transakcji przejęcia wydzielonej części BPH (bez TFI i portfela kredytów hipotecznych). Jego zdaniem to dla Alior Banku krok w dobry kierunku i kreuje wartość dla akcjonariuszy (największym jest PZU), ale dostrzega również szereg wyzwań.
- BPH ma za sobą pasmo rozczarowujących wyników i słabej powtarzalnej rentowności. Mówiąc krótko, Alior chce sprostać wyzwaniu, któremu sam BPH nie był nigdy w stanie podołać. Ponadto, nie można zapominać o szeregu ryzyk operacyjnych, tym bardziej że połączenie to będzie największym dotychczas realizowanym przez zarząd Aliora. Zważywszy na wielkość nakładów potrzebnych do restrukturyzacji przejmowanej działalności należy się spodziewać, że w najbliższych latach niekorzystny wpływ na wyniki Aliora będzie znaczny, a efekty restrukturyzacji będą widoczne dopiero w 2019 r. - uważa Michał Sobolewski.
Specjalista podniósł wycenę Alior banku do 71,5 zł na akcję, a rekomendację do "trzymaj".
