2023-11-26 20:00Wiele sektorów ma wciąż bardzo wysoką rentowność. Efekt konsolidacji?
Zyski średnich i dużych przedsiębiorstw w Polsce spadają. Ale w wielu sektorach są wciąż wysokie na tle historycznym, a wskaźniki rentowności znacząco przekraczają trendy sprzed pandemii. Mimo stagnacji gospodarki. Dotyczy to zwłaszcza handlu, budownictwa i niektórych usług biznesowych. Możliwe, że jest to efekt konsolidacji tych sektorów. Pytanie, dobrze to czy źle?
2023-11-23 20:00Inwestycje firm rosną, nie będzie klifu finansowania europejskiego
Nakłady rozwojowe średnich i dużych przedsiębiorstw w Polsce rosną w dwucyfrowym tempie w ujęciu rocznym, mimo że ostatnio ich wyniki finansowe nieco się pogorszyły. Ważny jest fakt, że ryzyko spadku inwestycji związanego z przerwą w finansowaniu z funduszy europejskich jest małe. Nie powinno dojść do powtórki z 2016 r., kiedy inwestycje załamały się z powodu obniżenia ich napływu.
2023-11-22 20:00Kilka tysięcy polskich firm stać na rozpoczęcie ekspansji zagranicznej
Polska gospodarka rośnie głównie dzięki eksportowi, ale umiędzynarodowienie polskich firm, zarządzanych przez lokalnych właścicieli, wciąż jest dość niskie.
2023-11-22 20:00Optymizm konsumentów najwyższy od marca 2020
Powiało optymizmem. Tak w skrócie można podsumować najnowsze dane o sprzedaży detalicznej w Polsce i nastrojach konsumentów. Wychodzimy powoli z kryzysu kosztów życia, gospodarstwa domowe zwiększają zakupy i — co ważne — deklarują rosnącą chęć do ponoszenia większych wydatków konsumpcyjnych. Widać jednak też, że na razie, mimo deklaracji, duże zakupy są na hamulcu.
2023-11-21 20:00Czekamy na Niemcy, ścigamy się z Niemcami. O nastrojach w przemyśle
Najnowsze dane z polskiego przemysłu pokazują, że produkcja tkwi w stagnacji: już nie spada, ale jeszcze nie rośnie. Z krótkookresowej perspektywy nastroje raczej nie są dobre. „Wszyscy czekamy na Niemcy. Wszyscy czekamy na KPO” – mówił jeden z uczestników Dnia Stali Nierdzewnych, w których brałem udział, obserwując jednocześnie najnowsze publikacje danych z polskiej gospodarki.
2023-11-20 17:11WIG bije rekord, ale wciąż nie dogonił PKB
Nie dla psa kiełbasa, nie dla inwestorów konfitury z PKB. Takie hasło mam w głowie, gdy patrzę na to, jak warszawski indeks giełdowy (WIG) bije historyczne rekordy, ale wciąż jest daleko za wzrostem zysków przedsiębiorstw w Polsce.
2023-11-20 09:41Mapa polskiego eksportu: Niemcy w dół, reszta w górę
W polskim eksporcie towarów bardzo dobrze widać to, co dzieje się w światowej gospodarce. Wzrost jest mizerny, ale można go docenić, biorąc pod uwagę trudne warunki po kryzysie energetycznym. Natomiast słabo wygląda Unia Europejska, a bardzo słabo Niemcy. W polskiej sprzedaży zagranicznej jest to samo – Niemcy i Europa Środkowa, gdzie niemieckie firmy mają rozwinięte łańcuchy dostaw, dołują, a reszta kierunków jest, średnio rzecz biorąc, na plusie.
2023-11-16 20:00Eksporterzy cierpią, ale mocniejszy złoty to dobra wiadomość
Kurs złotego był wczoraj najmocniejszy od 11. marca 2020 r., czyli momentu, kiedy zaczynała się w Polsce na całego pandemia koronawirusa. Jednocześnie po raz pierwszy od 29. kwietnia 2015 r. kurs złotego wszedł w zakres zagrażający konkurencyjności eksportu. Nasz niskokosztowy model produkcji i rozwoju stoi pod znakiem zapytania. Jednak ostatecznie obecny epizod aprecjacji ma więcej zalet niż wad. Szybciej zwalczymy inflację, a do zabicia konkurencyjności eksportu droga jeszcze bardzo daleka.
2023-11-15 20:00W poszukiwaniu dobrej procedury nadmiernego deficytu
W Polsce trwa intensywna dyskusja, w jakim stopniu nowy rząd powinien zająć się redukcją nadmiernego deficytu fiskalnego, a w jakim realizacją hojnych obietnic wyborczych. Podobna debata rozwija się w całej Unii Europejskiej, ponieważ Bruksela szykuje się do przywrócenia stosowania procedury nadmiernego deficytu, zawieszonej w czasie pandemii. Wydaje się, że podejście do redukcji deficytu będzie dużo łagodniejsze niż w przeszłości. Wciąż jednak trzeba znaleźć odpowiedź na pytanie, jakie limity sobie narzucić.
2023-11-14 20:00PKB Polski znów rośnie, zagadką jest potencjał rozwoju
Cykl się odwrócił, polska gospodarka wróciła na ścieżkę wzrostu. To możemy oficjalnie ogłosić po ostatnich danych GUS o PKB. Ciekawe pytanie brzmi teraz, czy rośniemy poniżej, czy powyżej własnego potencjału? Większość analityków jest przekonana, że poniżej, i że to powinno wywierać stopniową presję na spadek inflacji. Ja też się przychylam ku tej interpretacji. Ale to wcale nie jest taka pewna sprawa.
2023-11-13 20:00Stabilna Polska łatwiej przyciągnie inwestorów
Polska ma już wyraźną nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących. Co ciekawe, jako jedyna w Europie Środkowej. Oznacza to, że najszybciej ze wszystkich krajów przywróciliśmy równowagę zewnętrzną, czyli zbilansowaliśmy wydatki i dochody na poziomie całego kraju.
2023-11-13 12:47Scenariusze makroekonomiczne na 2024 rok [Webinar z Ignacym Morawskim]
W Polsce widać coraz więcej oznak ożywienie gospodarczego. Ale w Niemczech i Europie Zachodniej jest ich bardzo mało. A przecież my zależymy od sprzedaży na te rynki. Co przeważy? Zapraszam na webinar, podczas którego postaram się udzielić odpowiedzi. 20. listopada, godz. 10.00.
2023-11-12 20:00NBP bardziej optymistyczny co do PKB, mniej co do eksportu
Polska gospodarka ma wystartować w ożywienie w 2024 r. bez dużego wsparcia najważniejszego silnika napędzającego dotychczas jej rozwój, czyli eksportu. To najistotniejszy wniosek z nowej projekcji makroekonomicznej Narodowego Banku Polskiego, która jest ciekawym punktem odniesienia dla kreślenia scenariuszy na przyszłość. Szybki spadek inflacji i stymulacja fiskalna podbiją konsumpcję, a eksport dołączy później, dopiero gdy poprawi się w Niemczech.
2023-11-09 20:00Czy można odwołać prezesa NBP
Koalicja Obywatelska w programie wyborczym zapowiadała postawienie prezesa Narodowego Banku Polskiego przed Trybunałem Stanu. Informacje podawane przez media (m.in. radio RMF FM) wskazują, że ta zapowiedź będzie realizowana. Taka decyzja może stworzyć precedens oraz być niezgodna z prawem UE. Brak podjęcia takiej próby też niesie duże ryzyko dla powagi instytucji państwa i stabilności gospodarki.
2023-11-09 11:20Ranking 10 najważniejszych zjawisk ekonomicznych miesiąca
W Polsce widać coraz więcej sygnałów ożywienia gospodarczego – rosnąca sprzedaż, poprawiające się nastroje, wyjście mieszkaniówki z dołka. Jest to m.in. efekt spadającej inflacji. Ale jednocześnie w Europie Zachodniej, a szczególnie w Niemczech, sytuacja nie jest taka oczywista.
2023-11-08 17:28RPP wstrzymuje cięcia stóp, rynek oczekuje dalszych obniżek
Rada Polityki Pieniężnej utrzymała na listopadowym posiedzeniu stopy procentowe bez zmian, mimo że na rynku powszechnie oczekiwano obniżki. Projekcje inflacyjne banku centralnego uzasadniają taką decyzję. Jednocześnie jednak coraz wyraźniej widać, jak upolitycznione były motywacje rady w poprzednich dwóch miesiącach, co utrudnia przewidywanie dalszej ścieżki stóp. Rynek wciąż oczekuje, że kolejne cięcia nastąpią, ale wolniej.
2023-11-07 20:00Głęboki spadek produkcji w Niemczech. Co dołuje firmy przemysłowe?
Niemiecki przemysł odnotowuje fatalne wolumeny produkcji. Wydawało się, że ustępujący kryzys energetyczny powinien ożywić zarówno popyt na towary, jak też przywrócić opłacalność produkcji. Tymczasem długi cień tego kryzysu wciąż kładzie się na konkurencyjności niemieckich producentów.
2023-11-06 20:00Firmy widzą odwrócenie negatywnych tendencji w gospodarce
Badania koniunktury prowadzone przez NBP pokazują, że gospodarka wychodzi z dołka. Firmy przewidują ożywienie popytu na ich towary i usługi. Jednocześnie jednak w wynikach badań można dostrzec kilka negatywnych tendencji, które będą utrudniały dynamiczne ożywienie i mogą sprawić, że będziemy tkwili przez dłuższy czas w zawieszeniu między stagnacją a ekspansją.
2023-11-06 13:51Wielki odwrót od dolara. Briefing rynków światowych.
Duże spadki kursu dolara, wielkie wzrosty cen akcji i solidne umocnienie obligacji. Ostatni tydzień był na rynkach światowych upłynął w bardzo dobrych nastrojach. Przyczyną jest redukcja obaw o inflację.
2023-11-05 20:00Czy stablecoiny zagrożą takim walutom jak złoty
Kryptowaluty takie jak bitcoin nie spełniły nadziei technoentuzjastów i libertarian na szybką zmianę globalnego porządku pieniężnego i detronizację pieniędzy państwowych. Nie oznacza to jednak, że rewolucja monetarna upadła. Po prostu toczy się wolniej, stopniowo zmieniając porządek ekonomiczny, a może i polityczny. Ciekawa książka Eswara Prasada, amerykańsko-hinduskiego ekonomisty, rzuca światło na możliwe kierunki jej rozwoju.
