2023-09-28 20:00NBP ma więcej tolerancji dla inflacji
Głębokie i zaskakujące cięcie stóp procentowych przez NBP podniesie inflację w perspektywie dwóch lat, uważają ekonomiści. Choć ten efekt nie będzie bardzo duży, pokazuje brak wiary, że bank centralny jest zdeterminowany do osiągnięcia swojego celu.
2023-09-28 13:43Już prawie bessa. Jak polskie banki wyceniane są na tle świata
Drugi miesiąc z rzędu wyceny banków na giełdach światowych nieznacznie się obniżyły. I drugi miesiąc polskie banki wyróżniają się na tym tle zdecydowanie negatywnie – od sierpnia ich kursy obniżyły się o niemal 10 proc., a od lipca o 17 proc. Wskaźniki wycen są niższe niż przed miesiącem, ale wciąż zbliżone do średniej dla krajów rozwiniętych.
2023-09-27 20:00Iluzja potęgi: argumenty za i przeciw organizacji igrzysk olimpijskich
Bezpośredni zwrot z inwestycji w igrzyska olimpijskie może sięgać nawet minus 50 proc.. Musielibyśmy więc osiągnąć ogromne korzyści niefinansowe z takiej imprezy. Wątpliwe, czy jest to możliwe.
2023-09-26 20:00Więcej dzieci w szkołach prywatnych, więcej problemów społecznych?
Rosnąca liczba dzieci uczęszczających do szkół prywatnych może być problemem z punktu widzenia spójności społecznej. Jest też objawem malejącej wydajności i niedofinansowania systemu szkolnictwa publicznego. Tak uważa większość (choć nie przytłaczająca) ekonomistów ankietowanych w Panelu Ekonomistów.
2023-09-26 20:00Skok rentowności obligacji budzi coraz więcej pytań i obaw
Na inwestycji w najbezpieczniejsze 10-letnie obligacje świata – papiery rządu Stanów Zjednoczonych – można obecnie dostać prawie 4,6 proc. rocznie. To sporo, najwięcej od czasów sprzed wielkiego kryzysu finansowego, kiedy jeszcze nie mówiono, że żyjemy w erze trwale niskich stóp procentowych. Ostatni silny wzrost rentowności tych aktywów jest o tyle zagadkowy, że odbywa się w warunkach spadającej inflacji. Wielu analityków i inwestorów zadaje sobie pytanie, co tu się kroi.
2023-09-25 20:00Patrzeć na DAX czy IFO? Niemcy na granicy recesji
Badania niemieckich przedsiębiorstw pokazują bardzo ponury obraz tamtejszej gospodarki - jakby tkwiła w recesji. Jednocześnie jednak giełdowa wycena niemieckich spółek sugeruje, że sytuacja wcale nie jest aż tak zła.
2023-09-25 13:29Briefing rynków światowych
Najważniejszym wydarzeniem na światowych rynkach jest wzrost rentowności obligacji, który podąża wbrew spadającej inflacji. Ten trend budzi coraz większą nerwowość na rynkach akcyjnych, ponieważ zyskowność bezpiecznych papierów skarbowych jest coraz bardziej atrakcyjna w relacji do ryzykownych aktywów.
2023-09-20 20:00Płace rosną szybciej niż ceny, ale konsumenci są ostrożni
Przeciętne wynagrodzenie w Polsce rośnie już wyraźnie szybciej niż ceny w ujęciu rocznym. To powinno pomóc w odbiciu popytu konsumpcyjnego, tym bardziej że konsumenci coraz lepiej oceniają swoją sytuacje finansową. Jednocześnie jednak w badaniach nastrojów konsumentów widać podwyższoną ostrożność do większych wydatków. Polacy są w lepszych nastrojach, ale boomu z tego nie będzie.
2023-09-19 20:00Wojna handlowa z Ukrainą to nie tylko walka o zboże
Wiele wskazuje na to, że Polska i Ukraina są na progu małej wojny handlowej. Polska blokuje import zbóż z Ukrainy, a nasz sąsiad zapowiada pozwy do Międzynarodowej Organizacji Handlu i wprowadzenie własnych blokad na niektóre polskie towary. Konflikt niewątpliwie zagraża dobrym relacjom obu krajów w krytycznym momencie dla bezpieczeństwa naszego regionu.
2023-09-18 20:00Dobre dane o inflacji bazowej
Szczegółowe dane pokazujące zmiany cen w ostatnich miesiącach pozwalają na umiarkowany optymizm. Presja inflacyjna ewidentnie osłabła, choć wciąż jest nadmierna. Różne miary inflacji bazowej bardzo wyraźnie się poprawiły.
2023-09-18 10:23Scenariusz makro dla banków
Głębokie obniżki stóp procentowych i wysokie odpisy na kredyty frankowe sprawiają, że zyski banków podążają ścieżką lekko niższą od oczekiwań sprzed miesiąca. Choć będą się prawdopodobnie utrzymywały znacznie powyżej 20 mld zł rocznie.
2023-09-17 20:00Spada inflacja cen fryzjerów, to ciekawy sygnał
Inflacja w Polsce spada, choć za część tego procesu odpowiada globalna przecena surowców – zboża, gazu itp. Najciekawsze jest pytanie, jak trwały będzie krajowy komponent inflacji, czyli podwyżki cen wynikające z lokalnych zjawisk makroekonomicznych. W tym celu ekonomiści patrzą często na ceny usług, ponieważ zależą głównie od wynagrodzeń, a te z kolei wynikają z lokalnych warunków na rynku pracy. Szczególnie ciekawym wskaźnikiem mogą być zmiany cen usług higieny osobistej (fryzjerskie, kosmetyczne), ponieważ w ogóle nie zależą od cen energii, a prawie wyłącznie od płac.
2023-09-14 20:00EBC prze do przodu z podwyżkami stóp. Czy to błąd?
Dopiero co toczyliśmy dyskusję o tym, czy Narodowy Bank Polski popełnia błąd, obniżając mocno stopy procentowe, a już lustrzana dyskusja zaczyna się w strefie euro. Europejski Bank Centralny podniósł znowu stopy procentowe, mimo że jego prognozy pokazują spadek inflacji do celu, a bieżące dane sugerują osuwanie się gospodarki w stagnację lub recesję. Różnica między Polską a strefą euro pokazuje odmienne podejście do problemu inflacji.
2023-09-14 12:11Miękkie lądowanie inflacyjne w USA
Według ostatnich odczytów inflacji w Stanach Zjednoczonych udaje się osiągnąć tzw. miękkie lądowanie. Dezinflacja nie współwystępuje ze wzrostem bezrobocia. Ostatni dane o wzroście cen zawierają elementy, które wskazują na kontynuację tego trendu. Choć nie są one jednoznaczne.
2023-09-13 20:00Podniesienie wieku emerytalnego to powinien być dopiero finał zmian
To jeden z największych dylematów polityki publicznej w Polsce — w jaki sposób zachęcić ludzi do wydłużania aktywności zawodowej w warunkach, w których podnoszenie wieku emerytalnego jest nieakceptowane przez wyborców.
2023-09-13 17:53Polski eksport znalazł się w stagnacji, choć uniknął recesji
Dynamika polskiego eksportu towarów korygowana o inflację osiągnęła w lipcu dokładnie zero. To pierwszy taki miesiąc od ponad dwóch lat. W tej informacji można znaleźć aspekty negatywne i pozytywne. Negatywne są oczywiste – ważny motor gospodarki działa na niższych obrotach. Są też jednak plusy. Eksport uniknął recesji w warunkach spadku handlu światowego, co wskazuje na systematyczny wzrost polskiej produkcji w międzynarodowej wymianie handlowej.
2023-09-12 20:00Jest power we wskaźniku Manpower, rynek pracy znów grzeje
Ciekawy barometr koniunktury rynku pracy firmy Manpower pokazuje, że po roku przerwy zaczyna się ożywienie. Dużo firm chce zatrudniać ludzi, a mało planuje zwolnienia. O recesji na rynku pracy na razie nie ma mowy, nie widać jej nawet na horyzoncie.
2023-09-11 20:00Według prognoz KE Polska ma znów zaświecić na tle Europy
Ożywienie zakupów konsumentów w Europie, które jest efektem spadku inflacji, odbywa się wolniej od oczekiwań. To główny powód obniżenia prognoz wzrostu gospodarczego krajów Unii Europejskiej przez Komisję Europejską. Na tym tle solidnie wygląda polska gospodarka, która ma w przyszłym roku wrócić do umiarkowanie wysokiego wzrostu gospodarczego. Trudno się dziwić, skoro w Polsce gospodarka jest ostro stymulowana luźną polityką fiskalną i pieniężną.
2023-09-11 14:21Briefing rynków światowych
Najważniejszym wydarzeniem na rynkach jest umocnienie dolara, wobec wszystkich walut, a szczególnie walut rynków wschodzących. Złoty stracił na tym najwięcej, ponieważ bank centralny zaskakująco mocno ściął stopy procentowe. Ale tracił też mocno tegoroczny ulubieniec inwestorów, czyli meksykańskie peso.
2023-09-10 20:00Deprecjacja złotego podtrzymuje polski model eksportowy
Ostatni tydzień był jednym z najgorszych dla złotego od 2010 r. Tym razem zmontowaliśmy sobie sami tę przecenę poprzez głęboką obniżkę stóp procentowych banku centralnego. O powodach tego ruchu NBP pisałem w zeszłym tygodniu. Teraz chciałbym zwrócić uwagę na kilka efektów osłabienia złotego.
