2024-01-11 20:00Inflacja spada za wolno, by pomóc Bidenowi
Patrząc na dane o inflacji, zastanawiamy się najczęściej, kiedy spadnie do poziomu na tyle niskiego, by problem kryzysu inflacyjnego można uznać za rozwiązany. Toczy się jednak też inny wyścig z czasem: kiedy inflacja spadnie na tyle nisko, by oddalić ryzyko drastycznej zmiany politycznej w Stanach Zjednoczonych. Na razie spadek inflacji w tym kraju jest za wolny, by pomóc przetrwać prezydentowi Bidenowi. Jest jednak jeszcze czas na zmianę, do jesieni sytuacja powinna się poprawić.
2024-01-10 20:00Jak zmieniają się ceny nieruchomości w Polsce na tle innych krajów UE
Polska doświadcza ostatnio bardzo silnego wzrostu cen nieruchomości mieszkaniowych. Dane Eurostatu pokazują, że pod tym względem ustępujemy tylko Chorwacji. Średnio w UE ceny są stabilne, a w ujęciu realnym – czyli w relacji do innych cen – spadają. Z długookresowej perspektywy realne zmiany cen nieruchomości w Polsce praktycznie niczym nie różnią się od tych europejskich.
2024-01-09 20:00RPP: inflacja istotnie spadnie, ale powodów do cięcia stóp nie ma
Rada Polityki Pieniężnej jest przekonana, że inflacja w Polsce wkrótce istotnie spadnie. Nie chce jednak obniżać stóp procentowych, ponieważ nie jest pewna, czy spadek będzie trwały. Tak można interpretować jej wtorkowy komunikat. Inwestorzy są przekonani, że RPP będzie zmuszona do obniżek stóp ze względu na działania innych banków centralnych. Trzeba jednak pamiętać, że sytuacja jest bardzo zmienna i wyceny przyszłych stóp z kontraktów terminowych ulegają dużym wahaniom.
2024-01-08 20:00Europejski konsument redukuje wydatki w sklepach
Niedobry sygnał z punktu widzenia krótkookresowych perspektyw polskiego eksportu, aczkolwiek można uznać, że to pokłosie walki z inflacją i próba jej ostatecznego zdławienia – tak można interpretować słabe dane o sprzedaży detalicznej z krajów Unii Europejskiej (UE). Wolumen obrotów sklepów spada, mimo że dochody konsumentów rosną. Możliwe, że konsumenci więcej oszczędzają. Zmieniają się też ich preferencje. W końcu jednak wzrost dochodów powinien przełożyć się na wzrost sprzedaży.
2024-01-05 14:24Dwucyfrowy spadek cen żywności na świecie ciągnie w dół polską inflację
Inflacja w grudniu zaskoczyła wyraźnie na minus. Jedną z głównych przyczyn tego zjawiska był bardzo niski wzrost cen żywności w sklepach, który jest efektem ich spadku na rynkach hurtowych na świecie. Z najnowszych danych FAO wynika, że ten spadek się pogłębia, a to będzie dalej ciągnęło w dół polskie wskaźniki inflacyjne.
2024-01-04 20:00Stawianie trupa na nogi, czyli kolejna stymulacja kredytowa
Polska przeszła dużo większą zapaść kredytową niż inne kraje. W tym kontekście należy rozumieć ciągłe próby rządu, by stymulować rynek. Czy to ma sens? We współczesnym systemie kredyt jest najważniejszą formą finansowania zakupu mieszkania dla osób bez dużych aktywów. Alternatywne możliwości rozwoju rynku mogłyby być lepsze, ale byłyby dużo bardziej rewolucyjne – a polityka, wbrew pozorom, nie lubi rewolucji. Choć może warto je rozważyć.
2024-01-03 20:00Borys: Trzeba brać odpowiedzialność za to, co samemu się robi
O tym, jak dostał pracę w PFR, dlaczego wspierał rząd, a w czym się z nim nie zgadzał i po co podatnikom kolejka linowa — mówi w wywiadzie Paweł Borys, prezes PFR. Tłumaczy także, jaka jest prawda o covidowym funduszu i dlaczego wakacje kredytowe były dla banków... korzystne.
2024-01-03 20:00Coraz niższe prognozy inflacji, coraz wyższe prognozy płac
Ekonomiści rynkowi mocno redukują prognozy inflacji na 2024 r., ale nie są skłonni do redukowania ich na 2025. Powodem jest fakt, że prognozowany jest coraz mocniejszy wzrost płac. Takie są wyniki najnowszej kwartalnej Ankiety Makroekonomicznej NBP. Proinflacyjny efekt podwyżek płac nie musi być jednak silny, jeżeli nie dojdzie do eksplozji popytu. Relacja płace-inflacja absolutnie nie jest liniowa.
2024-01-03 16:13Kiedy Niemcy zaczną rosnąć - webinar makroekonomiczny
Coraz więcej jest sygnałów, że ten rok w polskiej gospodarce może być naprawdę dobry. Obecnie jednak głównym źródłem słabości jest eksport, dotychczasowy król polskich wskaźników makroekonomicznych. Eksport towarów ogółem spada głównie z powodu załamania sprzedaży do Niemiec. Kiedy to się zmieni? W jakim stanie jest gospodarka za Odrą? Czy jej problemy mają charakter cykliczny, czy strukturalny? Zapraszam do obejrzenia zapisu webinaru, podczas którego starałem się udzielić odpowiedzi.
2024-01-03 13:11Wyprzedaż polskich aktywów. Briefing rynków światowych
Przełom roku przyniósł małą falę pesymizmu, objawiającą się m.in. w umocnieniu dolara i wyprzedaży obligacji. Zmiany są niewielkie. Aczkolwiek liderem strat jest polski rynek, zarówno pod względem waluty, jak i akcji oraz obligacji.
2024-01-02 20:00Za słabymi nastrojami w fabrykach kryje się kilka pozytywnych trendów
Nastroje w sektorze przemysłowym na świecie nieznacznie pogorszyły się w grudniu. Nie powinno to jednak zmieniać ogólnego obrazu bardzo powolnego ożywienia produkcji. Wśród pozytywnych sygnałów można wymienić najlepsze od kwietnia prognozy wśród producentów w strefie euro. Pewien optymizm jest dostrzegalny nawet w Niemczech.
2024-01-01 15:00Na co warto zwrócić uwagę w prognozach makroekonomicznych
„Puls Biznesu” jak zwykle na początku roku publikuje zestawienie prognoz makroekonomicznych najważniejszych instytucji finansowych. W tym roku widać ostrożny optymizm. Można nawet przypuszczać, że zbyt ostrożny. Zwykle w okresach ożywienia prognozy nie doceniają skali poprawy koniunktury.
2023-12-28 17:37Ceny mieszkań rosną szybko, ale nie szybciej niż płace
Wzrost cen mieszkań w Polsce jest najszybszy od szesnastu lat. Jest to częściowo efekt silnej stymulacji kredytowej i widać, że rząd się tego przestraszył. Warto jednak zauważyć, że relacja cen mieszkań do płac jest w Polsce od dekady bardzo stabilna. Dlaczego w takim razie dostępność mieszkań jest tak palącym problemem społecznym, a coraz więcej Polaków mieszka z rodzicami? Jak widać, cena to nie wszystko.
2023-12-27 20:00Wskaźniki koniunktury sugerują, że wzrost PKB jest coraz wyższy
Trwa systematyczna poprawa wskaźników koniunktury przedsiębiorstw w Polsce. Syntetyczny wskaźnik GUS wzrósł w grudniu do najwyższego poziomu od połowy 2022 r. Nakładając te dane na wzrost PKB, widać, że gospodarka rozwija się w tempie zbliżonym do 2 proc., a wkrótce może osiągnąć tempo 3-procentowe. Na rynku jest coraz więcej prognoz zahaczających o 4 proc.
2023-12-27 12:37Pozytywna zmiana w nastrojach Niemców. Briefing makroekonomiczny dla Polski i świata
W Polsce, Niemczech i Stanach Zjednoczonych postępuje poprawa nastrojów gospodarczych, szczególnie wśród gospodarstw domowych. Uwagę przykuwa ostatnio wzrost nastrojów niemieckich gospodarstw, ponieważ do tej pory cechowały się one wyjątkowym pesymizmem na tle innych krajów.
2023-12-26 20:00Mapa polskiego eksportu: na kilku kierunkach widać ożywienie
Z cyklicznego punktu widzenia eksport jest w tym momencie słabszym elementem polskiej gospodarki. Można jednak dostrzec pewne symptomy odwracania negatywnych trendów. Poza sprzedażą do Niemiec dynamika zaczyna się stopniowo poprawiać. Pozytywny jest również fakt, że w dołku cyklu polski handel wykazywał wciąż wyższą niż ogólnoświatowy dynamikę, choć okoliczności były niesprzyjające (uzależnienie od słabych dziś Niemiec). To daje nadzieję, że strukturalnie wciąż trwa zwiększanie udziału Polski w światowym handlu.
2023-12-21 20:00Nastroje w handlu najlepsze od niemal czterech lat
Spłynęło ostatnio trochę gorszych danych z sektora handlowego w Polsce. Wskazują, że ożywienie nie przebiega być może tak szybko, jak oczekiwaliby najwięksi optymiści. Wygląda to jednak na szum w danych. Firmy handlowe czują ogień i szykują się na falę popytu związaną z rosnącymi płacami i transferami. Wskaźniki nastrojów mierzone ankietami szybko się poprawiają – w przeciwieństwie do innych sektorów w gospodarce.
2023-12-20 20:00Sektory eksportowe dołują, nastawione na kraj rosną
Sektory eksportowe wyraźnie zmniejszają produkcję, nastawione na sprzedaż krajową wychodzą z dołka. Odzwierciedla to dualizm koniunktury: popyt zagraniczny jest słaby z powodu recesji w Niemczech, a krajowy szybko rośnie dzięki odbudowie potencjału zakupowego konsumentów.
2023-12-19 20:00Rząd podnosi plany zadłużenia i będzie testował inwestorów
Rząd Donalda Tuska zdecydował się podnieść wskaźniki długu publicznego na 2024 r. w celu sfinansowania podwyżek płac w budżetówce. W nadchodzących miesiącach i kwartałach będzie testował inwestorów, szczególnie zagranicznych, na ile są w stanie zaakceptować wyższe emisje obligacji. Od tego będą zapewne uzależnione decyzje na temat tego, jak ustabilizować przyrost wskaźników długu w kolejnych latach.
2023-12-17 20:00Tłuste lata przemijają, ale nadchodzące nie muszą być chude
Gazele Biznesu, czyli najbardziej dynamiczne firmy w Polsce, miały tłuste lata – przychody, zyski i rentowności mocno rosły. Był to element szerszych trendów cechujących całą gospodarkę. Jednocześnie widać, że najbardziej dynamiczne sektory na naszej liście to te, które w 2023 roku zaliczyły głębokie dołki. Na szczęście widać pierwsze symptomy ożywienia.
