Piotr Kuczyński

Po debacie w USA

Pierwszy, naprawdę poważny test w tej kampanii za nami. Chodzi oczywiście o debatę Clinton-Trump. Uważam, że dużo lepszym kandydatem jest Hillary Clinton. I to nie z powodów, które wielu polskich dziennikarzy wysuwa na plan pierwszy, czyli nie dlatego, że Donald Trump wydaje się być bardzo pro-rosyjski. Twierdzę, że jeśli sankcje na Rosję zostaną uchylone, a USA i Rosja nawiążą lepsze stosunki to dla Polski będzie lepiej, a nie gorzej.

Koniec wakacji

Kończy się sierpień, a z nim wakacje i letnia hossa…. na MWIG40. To zdanie powinno jednak być napisane ze znakiem zapytania, bo małe spółki można ciągnąć w nieskończoność. Tylko podczas poważnej korekty nie bardzo jest komu sprzedać większy pakiet. Od początku lipca indeks MWIG40 zyskał blisko dwadzieścia procent. WIG20 grupujący duże spółki (w tym wiele z dużym udziałem skarbu państwa) w tym samym okresie zyskał jedynie około sześć procent (w szczycie nieco więcej). Jeśli porównać to z indeksami na świecie to okaże się, że MWIG40 był liderem, a WIG20 średniakiem.

Odrzucenie gorącego kartofla

Nowy pomysł kancelarii Prezydenta Dudy i Komitetu Stabilności Finansowej mający na celu rozwiązanie kwestii kredytów walutowych (nie tylko we frankach) wzbudził potężny optymizm na GPW – w sektorze bankowym. Mówiono, że gołym okiem widać dla kogo te propozycje są korzystne (w domyśle: dla banków). Nie do końca tak jest, co postaram się poniżej udowodnić.

Good bye UK cz. 2

Pisanie normalnego komentarza giełdowego nie ma najmniejszego sensu w sytuacji, kiedy jeden dzień ma większe znaczenie niż wcześniejsze tygodnie, nie mówiąc już o dniach. Referendum w Wielkiej Brytanii zakończyło się tak nieoczekiwanym rezultatem (dla mnie totalnie nieoczekiwanym), że rynki w piątek były dosłownie zszokowane.

Goodbye UK?

Za tydzień (23. czerwca) odbędzie się referendum w Wielkiej Brytanii, więc najwyższy już czas, żeby coś na ten temat napisać. Wiele miesięcy temu pisałem już chyba coś na ten temat i od tego czasu zdania nie zmieniłem, chociaż lekko je zmodyfikowałem.

Pourlopowe podsumowanie

Na rynkach akcji przełom kwietnia i maja przyniósł korektę poprzedniego trendu wzrostowego. Powodów do spadków dostarczyły między innymi słabe dane makro. Odczyt PKB w USA i dane z amerykańskiego rynku pracy rozczarowały, rozczarowały też indeks PMI dla sektora przemysłowego w Chinach oraz dane o chińskim handlu zagranicznym.

Co finansista na urlopie może przeczytać, czyli Biblioteka nr 9

“The New Case for Gold”. Kwiecień 2016. James Rickards

Rynki przed trudnymi decyzjami

W USA były to wzrosty tak znaczne, że doprowadziły indeksy w pobliże szczytów z końca zeszłego roku. Był to też bardzo dobry okres dla rynku surowcowego. Od minimum z połowy lutego ropa zyskała blisko 60%. Zyskiwały też waluty krajów rozwijających się. Od końcówki stycznia złoty do dolara zyskał około 10%, a do euro i franka blisko 5%.

Aneks do tekstu „Korekta czy coś na miarę pokolenia?”

Miałem napisać coś o planie Morawieckiego, ale postanowiłem, że taki tekst napiszę do swoich comiesięcznych felietonów dla Krytyki Politycznej. Uważam, że w tym miejscu temat nie byłby wystarczająco „sexy”. Tekst w „KP” ukaże się w poniedziałek 7. marca i nie będę miał nic przeciwko temu, żeby tutaj pojawiały się do niego komentarze.

Samozwańczy najpopularniejszy program ekonomiczny w Internecie

Korekta czy coś na miarę pokolenia?

Chciałem też zająć się w tekście Brexitem i rzeczywiście poniżej o tej sprawie napisałem. Muszę też jednak napisać kilka zdań o rynkach, bo w końcu to, co na nich się dzieje jest teraz w świetle reflektorów. Nie będzie to duży tekst, bo mam duże wątpliwości, co do miejsca, w którym jesteśmy. Od dawna mówiłem o tym, że kiedyś banki centralne czeka diabelska alternatywa: wrócić do normalnej polityki, czyli podnosić stopy i ryzykować wprowadzenie gospodarki w recesję, czy tego nie robić i ryzykować inflację.

Najgorszy w historii początek roku

Okazało się, że słusznie niepokoiły. Początek roku był na giełdach bardzo zły. Często mówi się o „efekcie stycznia”, kiedy to fundusze napełniają portfele – tym razem można było mówić (na razie) o defekcie stycznia. Amerykanie twierdzą, że był to najgorszy w historii Wall Street pierwszy tydzień roku – indeks S&P 500 stracił 5,92%.

Biblioteka nr 8

Dlatego też ograniczę się do życzeń. Podsumowanie roku i kilka uwag na następny znajdziecie Państwo w reklamowym dodatku Xelion do „Rzeczpospolitej” (podobno 21. grudnia).

Dwa sierpniowe szoki

   Sierpień często na rynkach finansowych jest miesiącem tak zwanej letniej hossy. Tym raz\em tak się nie stało. Obozowi byków na całym świecie (w Polsce w znikomym stopniu) zaszkodziło to, co działo się w Chinach na rynku walutowym. W Polsce WIG20, indeks dużych spółek, został znowu uderzony przez szaleńcze pomysły polityków.  

Biblioteka nr 7

„Jeden dzień” David Nicholls      

Sytuacja międzywyborcza

  Wynik wyborów prezydenckich otwiera dla Polski nowe, nieznane perspektywy. I nie mówię tutaj o kwestiach politycznych. W sferze gospodarczej pojawia się mnóstwo pytań, na których odpowiedzi są niejasne i obciążone duży marginesem błędu.  

Proste pytanie, ale trudne odpowiedzi

Pytanie o możliwe działania proinnowacyjne w kontekście nowej ekipy, która ma zasiąść w Pałacu Prezydenckim nie jest proste. Po pierwsze, nie wiadomo jaka ekipa ostatecznie znajdzie się w Pałacu Prezydenckim. Po drugie, wielu Polaków - a także i ja sam - nie wie, kim jest prezydent-elekt Andrzej Duda.

Po pierwszej turze

Poniższy tekst (napisany dla Forbesa) dotyczący zaskakującego wyniku pierwszej tury wyborów prezydenckich piszę po wynikach exit poll, więc biorę pod uwagę to, że w realnych wynikach kolejność na pierwszych dwóch miejscach może się zmienić. Co w niczym nie zmienia obrazu sytuacji. Dwaj kandydaci, Bronisław Komorowski i Andrzej Duda, mają równe szanse w wygraniu drugiej tury wyborów, a wynik Pawła Kukiza pokazuje, że prawdziwa batalia będzie miała miejsce przed wyborami parlamentarnymi.  

Europejskim giełdom nie podoba się silne euro

Ruszamy. Od jutra (4. maja) będę już moderował komentarze. A dzisiaj taki krótki, pourlopowy, tekścik podsumowujący tydzień. 

Układ, który może niepokoić

Jest wiele tematów, które zasługują na omówienie w tym moim, ostatnim już tekście na Macreonext.pl (informacja na końcu tekstu). Można, a nawet należałoby pisać o systemie SKOK. A jest o czym. Wyobraźcie sobie państwo, co by się działo, gdyby upadł SKOK Wołomin, a system nie byłby objęty ochroną Bankowego Funduszu Gwarancyjnego. Pożar objąłby cały system, bo żaden bank nie wytrzyma naporu tłumu, a na ulice wyległoby 2,5 milina ludzi żądających zwrotu swoich pieniędzy.