W poniedziałek (22.09) Ludowy Bank Chin (PBOC) utrzymał roczną stopę bazową kredytów na poziomie 3,0 proc., a pięcioletnią — kluczową dla kredytów hipotecznych — na poziomie 3,5 proc. Ostatnia obniżka miała miejsce w maju 2025 r., kiedy to stopy spadły o 10 punktów bazowych w ramach działań wspierających gospodarkę.
Decyzja Pekinu nastąpiła kilka dni po tym, jak Rezerwa Federalna USA obniżyła koszt pieniądza o 25 punktów bazowych. Chiński bank centralny nie zmienił również siedmiodniowej stopy repo, która wyznacza koszt krótkoterminowego finansowania.
Utrzymanie stóp na niezmienionym poziomie było zgodne z oczekiwaniami rynku
Dane gospodarcze pokazują słabość
Tymczasem chińska gospodarka od miesięcy boryka się z wyraźnym spowolnieniem. W sierpniu sprzedaż detaliczna wzrosła jedynie o 3,4 proc., a produkcja przemysłowa spowolniła ekspansję do 5,2 proc. — to najniższe tempo od ponad roku.
Ceny konsumpcyjne spadły mocniej, niż oczekiwano, a deflacja cen producentów utrzymuje się już prawie trzy lata. Eksport osłabł do 4,4 proc. w ujęciu rocznym, co oznacza najgorszy wynik od lutego. Na sytuację dodatkowo negatywnie wpływa przedłużający się kryzys na rynku nieruchomości oraz ograniczenia produkcji przemysłowej związane z walką z nadwyżkami mocy wytwórczych.
Ostrożność władz i oczekiwania rynku
Zdaniem ekspertów Barclays, niemal wszystkie wskaźniki dotyczące sektora nieruchomości pogorszyły się w sierpniu. Bank oczekuje, że w 2025 roku PKB Chin wzrośnie jedynie o 4,5 proc., czyli wyraźnie poniżej tegorocznego celu rządu wynoszącego około 5 proc.
Ekonomiści prognozują, że w czwartym kwartale PBOC może zdecydować się na symboliczną obniżkę — 10 punktów bazowych w przypadku LPR i siedmiodniowej stopy repo oraz redukcję wskaźnika rezerw obowiązkowych o 50 punktów bazowych.