Doborowa jedenastka z GPW na 2016 r.

opublikowano: 23-12-2015, 08:00

Ryzyko polityczne sprawia, że akcje na warszawskiej giełdzie są tańsze niż w Stambule. Kondycja gospodarki nie jest jednak zła.

Przeważanie branży finansowej, chemicznej i deweloperskiej zalecają na 2016 r. analitycy ING Securities. Wśród dużych spółek polecają Grupę Azoty, KGHM, PZU i PKN Orlen. Wśród mniejszych — Agorę, Amicę, Ciech, CI Games, Torpol, Vistulę i Voxel. Podkreślają, że Polska powinna sobie lepiej od większości rynków wschodzących poradzić z zaostrzeniem polityki monetarnej przez amerykański Fed i osłabieniem chińskiego juana. Zadłużenie zagraniczne jest pod kontrolą, złotego wspierają fundusze unijne, a polskie firmy oddłużyły się w ostatnich latach. Ryzkiem jest tylko polityka fiskalna. Analitycy ING uznają wyceny spółek za niskie w stosunku do zysków i bardzo niskie w stosunku do aktywów. W 2016 r. prognozują jednak 14-procentowy spadek zysków monitorowanych spółek, po 22-procentowym wzroście w 2015 r.

Oznacza to, że wskaźnik C/Z oparty na prognozach na 2016 r. wynosi średnio 13,8, podczas gdy za 2015 r. jest to 12,1. Szeroki rynek jest wyceniany jeszcze niżej. W przypadku indeksu WIG wskaźnik C/Z dla prognoz na 2016 r. wynosi 11,0. Dla WIG30 — 11,1. To poniżej historycznych średnich. „Wartość godziwą dla indeksu WIG30 widzimy na poziomie 2263 pkt.” — napisali w raporcie analitycy ING Securities. Eksperci zwracają przy tym uwagę, że w stosunku do opartego na rocznych prognozach wskaźnika C/WK WIG30 jest handlowany na poziomie 0,99, co oznacza 30-procentowe dyskonto do tureckiego odpowiednika — BIST30. Dziesięć z analizowanych przez ING spółek ma też zaoferować dywidendę za 2015 r. przekraczającą 7 proc. ING odnosi się też do wyroku Trybunału Konstytucyjnego z 4 listopada 2015 r. w sprawie zmian w OFE. Według analityków, otwiera on drogę do całkowitego demontażu OFE, czyli przejęcia przez państwo majątku inwestowanego w akcje. Mimo uspokajających zapewnień obecnego rządu analitycy ING twierdzą, że los OFE jest uzależniony od zdolności rządu do zwiększania przychodów podatkowych. Jeśli rząd poprawi pobór podatku VAT i osiągnie zamierzone cele w zakresie podatku od instytucji finansowych, aktywa OFE powinny pozostać nienaruszone. W przeciwnym wypadku OFE grozi wywłaszczenie.

Za i przeciw dla polskiego rynku na 2016 r.

Mocne strony

Wzrost PKB o 3,4 proc. połączony z inflacją w wysokości 1,1 proc. Zrównoważony rachunek obrotów bieżących z deficytem w wysokości 1 proc. PKB Budżet państwa z deficytem na poziomie 2,8 proc. PKB Polska jest importerem netto surowców Polskie przedsiębiorstwa są relatywnie mniej zadłużone w stosunku do firm z innych rynków wschodzących

Szanse

Spadek ryzyka politycznego Notowania indeksu MSCI Poland z dyskontem wobec innych rynków wschodzących Niedoważenie rynku polskiego przez inwestorów zagranicznych

Słabe strony

Spadek zysków spółek pokrywanych przez ING o 13 proc. r/r i 15 proc. dla szerokiego rynku Spółki monitorowane przez ING nie są tanie. Wskaźnik cena/zysk dla prognoz na 2016 r. wynosi 13,7 Podwyższona zmienność złotego z kursem USD/PLN na koniec roku na poziomie 4,18 zł Niekorzystny wpływ polityki na kilka dużych sektorów gospodarki Ograniczony wybór płynnych akcji z ekspozycją na popyt konsumencki

Ryzyko

Krach sektora węglowego Polityka rządu Zmiany w zarządach spółek Obniżenie wieku emerytalnego i możliwa nacjonalizacja OFE Kredyty hipoteczne we frankach szwajcarskich

 

Za i przeciw dla polskiego rynku na 2016 r.

Mocne strony

Wzrost PKB o 3,4 proc. połączony z inflacją w wysokości 1,1 proc. Zrównoważony rachunek obrotów bieżących z deficytem w wysokości 1 proc. PKB Budżet państwa z deficytem na poziomie 2,8 proc. PKB Polska jest importerem netto surowców Polskie przedsiębiorstwa są relatywnie mniej zadłużone w stosunku do firm z innych rynków wschodzących

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.

Szanse

Spadek ryzyka politycznego Notowania indeksu MSCI Poland z dyskontem wobec innych rynków wschodzących Niedoważenie rynku polskiego przez inwestorów zagranicznych

Słabe strony

Spadek zysków spółek pokrywanych przez ING o 13 proc. r/r i 15 proc. dla szerokiego rynku Spółki monitorowane przez ING nie są tanie. Wskaźnik cena/zysk dla prognoz na 2016 r. wynosi 13,7 Podwyższona zmienność złotego z kursem USD/PLN na koniec roku na poziomie 4,18 zł Niekorzystny wpływ polityki na kilka dużych sektorów gospodarki Ograniczony wybór płynnych akcji z ekspozycją na popyt konsumencki

Ryzyko

Krach sektora węglowego Polityka rządu Zmiany w zarządach spółek Obniżenie wieku emerytalnego i możliwa nacjonalizacja OFE Kredyty hipoteczne we frankach szwajcarskich

 

 

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Kosiński

Polecane