Wczoraj ruszyła największa od jesieni 2013 r. oferta publiczna, a jeśli liczyć tylko oczekiwaną wartość emitowanych walorów, to trzeba się cofnąć jeszcze dalej — w grudniu 2012 r. 700 mln zł z rynku zgarnął inny bank — Alior. Na „dzień dobry” było trochę zamieszania z ceną maksymalną, bo Komisja Nadzoru Finansowego stosowny aneks zatwierdziła dopiero kilka godzin po publikacji prospektu emisyjnego. W prospekcie znajdowała się tylko zdawkowa informacja, że spółka spodziewała się wpływów netto na poziomie 1 mld zł.
2Prosty rachunek, polegający na podzieleniu tej sumy przez 20 mln akcji nowej emisji, dawał 50 zł za papier. Przy takiej cenie Idea Bank, której kapitał po IPO będzie dzielił się na 87 mln akcji, byłby wart 4,3 mld zł, co dawałoby wycenę rzędu trzykrotności wartości księgowej.
Tak jednak nie będzie, bo cena maksymalna sięga 32 zł, co oznacza, że emisja przyniesie co najwyżej 640 mln zł, a doliczając 7 mln papierów, wystawionych na sprzedaż przez dotychczasowych akcjonariuszy, oferta opiewa na 864 mln zł. To niemal dwukrotność książki banku. Ostateczna cena zostanie oczywiście ustalona w drodze negocjacji między oferującymi a inwestorami instytucjonalnymi. Wynik poznamy na początku kwietnia. Debiut na GPW planowany jest na połowę przyszłego miesiąca.
Monitoring przepływów
Bank dołączy do pięciu innych spółek ze stajni Leszka Czarneckiego, które są już na giełdzie: Getin Noble Banku, Getin Holding, Open Finance, LC Corp i MW Trade. Wrocławski biznesmen bezpośrednio i poprzez powiązane podmioty kontroluje 85,7 proc. akcji Idei. Reszta należy do menedżerów, którzy budowali bank, członków zarządu Getin Noble oraz — w śladowych ilościach — prezesów przejętego w ubiegłym roku GetBacku. Wszystko to wpisuje się w ideę, której Leszek Czarnecki hołduje od lat, żeby do budowania biznesów angażować nie tylko intelekt, ale też kapitał menedżerów, co jeden z analityków określił kiedyś mianem „archipelagu przedsiębiorców”. Leszka Czarneckiego i powiązane z nim podmioty obowiązuje 12-miesięczny lock up na akcje, pozostałych akcjonariuszy — półtoraroczny.W prospekcie znalazł się też zapis mający ograniczyć swobodę przepływów między spółkami kontrolowanymi przez wrocławskiego inwestora. Mniejszościowi akcjonariusze mogą wybrać do rady dwóch niezależnych przedstawicieli, przy czym w głosowaniu nie będzie brać udziału dominujący akcjonariusz. Niezależni członkowie mogą wetować transakcje z podmiotami powiązanymi (z wyłączeniem grupy Idea) o wartości większej niż 1 proc. funduszy własnych banku.
Archipelag spółek
Określenie archipelag pasuje też do opisu grupy Idea Banku, który tworzy cały szereg spółek powiązanych ze spółką matką. Należą do niej takie marki, jak Idea Money, Idea Expert, Tax Care, czy od niedawna GetBack, ale — jak można wyczytać z prospektu — również spółka Sky Tower, do której należy noszący taką samą nazwę wieżowiec we Wrocławiu. Sama nazwa obiektu została w książce banku wyceniona na 15 mln zł. Niematerialne wartości mają zresztą dominujący udział w kapitale banku. Ich wartość to 906 mln zł przy 1,4 mld zł wszystkich kapitałów.
— Główny cel tej emisji to wzmocnienie bazy kapitałowej — mówi Jarosław Augustyniak.
Pieniądze z oferty mają zabezpieczyć rozwój banku w ciągu trzech lat. Jarosław Augustyniak zakłada podwojenie w tym czasie portfela kredytowego, który na koniec 2014 r. miał wartość 9,8 mld zł. Szef banku uważa, że nie jest to specjalnie wyśrubowany cel, ponieważ obecnie bank udziela w ciągu roku 4 mld zł kredytów, co po odjęciu około 1 mld zł spłat dokonanych w tym czasie daje 3 mld zł przyrostu portfela netto. Idea Bank na koniec 2014 r. miał 79,7 tys. kredytobiorców, z czego 95 proc. to małe i średnie firmy. Po stronie depozytowej dominują osoby indywidualne, którzy stanowią 98 proc. ze 114,3 tys. deponentów.
Wszystkich rachunków osobistych bank prowadzi 181,2 tys. Idea może pochwalić się wysokim poziomem sprzedaży krzyżowej na klienta. Archipelag spółek zajmuje się biznesem kredytowym (Idea Bank), leasingiem (Idea Leasing), factoringiem (Idea Money), windykacją (GetBack, Idea Bank), doradztwem księgowym (Tax Care). Mix produktów i usług sprawia, że — jak podaje bank, — na przeciętnego klienta przypadają 3 produkty, a w grupie klientów z historią współpracy powyżej 2 lat 27 proc. ma więcej niż 4 produkty.