Przez cztery ostatnie lata oferowany w Chinach dług miał stałe oprocentowanie, co z jednej strony pozwalała zarabiać w przypadku ewentualnego spadku stóp procentowych. jednak z drugiej strony, zwiększało ryzyko strat w przypadku zaostrzenia polityki monetarnej.
Uwzględniając takie zapotrzebowanie inwestorów, Shanghai Lingang Economic Development Froup wyemitowała papieru o 20-letnim terminie zapadalności ze zmiennym oprocentowaniem. Wartość emisji oszacowano na 1 mld juanów (140 mln USD). To pierwszy taki przypadek na tamtejszym rynku od kwietnia 2020 r.
Emitent zapłacić ma 2,66 proc. kuponu w ciągu pierwszych pięciu lat, co obejmuje stały spread sięgający 78 pkt wobec rentowność pięcioletnich obligacji skarbowych rządu. Kupon ma być weryfikowany co pięć lat by oddawać zmiany w stopach procentowych.
Tymczasem, jak wynika z danych Chinabond, w tym miesiącu rentowność obligacji korporacyjnych w przypadku trzyletnich papierów spółek o ratingu AAA wzrosła aż o 18 punktów bazowych i jest na dobrej drodze do największej miesięcznej aprecjacji od listopada 2022 r.
Mimo to, koszty finansowania w Chinach pozostają bardzo niskie w porównaniu choćby do rozwiniętych gospodarek, a emitenci szacują swoją tegoroczną sprzedaż długu na rekordowe 11 bln juanów.