Napaść Rosji na Ukrainę jest najgorszym scenariuszem, który mógł się zrealizować. Potępiając tę agresję, staramy się w miarę możliwości na chłodno ocenić jej konsekwencje dla gospodarki i rynków finansowych.

Rynki finansowe żyją obecnie doniesieniami zza naszej wschodniej granicy. Każda pozytywna informacja o coraz bliższym pokojowym rozwiązaniu konfliktu na linii Rosja-Ukraina, jak i negatywne informacje o ewentualnym rozpoczęciu ataku przez wojska rosyjskie są natychmiast dyskontowana przez giełdowe indeksy na całym świecie.

Środa dobrze przekazała, że przestrzeń do umocnienia złotego może być w obecnej sytuacji mocno ograniczona. Notowania EUR/PLN odbiły do 4,55, a USD/PLN do 4,01 zł.

Po poniedziałkowej przecenie akcji spowodowanej wejściem rosyjskiego wojska do Donbasu, sytuacja na rynkach finansowych stopniowo się poprawia. We wtorek na europejskich parkietach przeważała zieleń, a pierwsze godziny środowego handlu przynoszą dalsze wzrosty. Niemiecki Dax wraca tym samym w rejon 15000 pkt., który do poniedziałku stanowił strefę wsparcia, a obecnie stał się oporem. Kontrakt terminowy na S&P500 wychodzi natomiast powyżej 4300 pkt.

Koniec Igrzysk Olimpijskich w Pekinie niestety przynosi eskalację napięć geopolitycznych. Za naszą wschodnią granicą realizuje się niekorzystny scenariusz. Choć do inwazji na pełną skalę na razie nie doszło, Rosja oficjalnie zagrabiła już część terytorium Ukrainy. Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami amerykańscy i europejscy przywódcy nałożyli pierwsze sankcje. Jednak będą musieli zrobić znacznie więcej, aby powstrzymać Putina.

Wejście rosyjskiego wojska na terytorium Ukrainy jest faktem. Rosja dalej buduje swoje pozycje na granicy i dodatkowo na Białorusi, szykując się na potencjalną zaczepkę ze strony Ukrainy. Tymczasem Zachód nakłada sankcje na Rosję zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami. Sankcje jednak nie są tak drastycznie jak zapowiadano, co w zasadzie zostało zignorowane przez rynki finansowe. Jednocześnie jednak absolutnie nie możemy powiedzieć, że nastał spokój na rynkach finansowych.

Kryzys geopolityczny związany z Ukrainą, w połączeniu z niskimi zapasami gazu ziemnego w Europie, stworzył na naszym kontynencie niepokojącą mieszankę informacji. Pocieszeniem w tej sytuacji jest jednak relatywnie łagodna zima, która przynajmniej nie pogarsza sytuacji.

O ile jeszcze wczoraj notowania ropy naftowej dynamicznie rosły, a cena ropy Brent sięgnęła niemal 100 USD za baryłkę, to dzisiaj rano poziomy trzycyfrowe na rynku tego surowca wyraźnie się oddaliły. Notowania ropy gatunku Brent rozpoczęły środową sesję od luki spadkowej i zejścia poniżej 94 USD za baryłkę, natomiast notowania ropy naftowej WTI otworzyły dzisiejszą sesję w okolicach 92 USD za baryłkę.

Rynki finansowe zdają się wchodzić w apogeum strachu po zaostrzeniu konfliktu na Ukrainie. Rosja w praktyce przejmuje kontrolę nad dwiema republikami, które mają największe złoża surowców. USA zapowiadają sankcje wobec Rosji.

Niepokojące informacje dotyczące uznania przez Rosję separatystycznych regionów we wschodniej części Ukrainy dzisiaj podbiło po raz kolejny ceny złota. Notowania kruszcu w rezultacie powróciły wyraźnie ponad poziom 1900 USD za uncję i dotarły nawet do okolic 1918 USD za uncję. Tym samym, cena złota porusza się obecnie na najwyższych poziomach od czerwca 2021 roku.

Na początku bieżącego tygodnia oczy praktycznie całego świata skierowane są na działania Rosji na Ukrainie. Poniedziałkowy wieczór przyniósł głośne orędzie Władimira Putina, w którym poinformował on o uznaniu przez Rosję dwóch separatystycznych regionów w Donbasie (tzw. Republik Ludowych: Donieckiej i Ługańskiej). Jednocześnie, rosyjski prezydent wezwał do obrony tych terenów przez wojska rosyjskie, co de facto oznacza inwazję Rosji na Ukrainę.

Władimir Putin zrobił pierwszy krok przed USA i Europą. Prezydent Rosji podpisał dekret o uznaniu separatystycznych republik Donieckiej oraz Ługańskiej. Można powiedzieć, że inwazja, której cały świat się obawiał właśnie się rozpoczęła. Reakcja rynków jest zrozumiała.

Kolejny podział Ukrainy staje się faktem. Prezydent Rosji Władimir Putin zdecydował się uznać republiki separatystyczne na wschodzie Ukrainy, co ma pokazać siłę Rosji w obecnym starciu. Rozwiązania ze strony Ukrainy i Rosji są ograniczone, choć oczywiście mogą wciąż prowadzić do pełnego konfliktu pomiędzy tymi dwoma krajami. Sytuacja na rynkach jest napięta, choć jednocześnie nie widać totalnej paniki i wyprzedaży. Ta sytuacja może się jednak szybko zmienić i bardzo prawdopodobne, że niestety na gorsze.

Zakończony tydzień na rynkach akcji daje się podzielić na dwie czytelne fazy. W pierwszej gracze szukali odbić po spadkach i emocjach poprzedniego tygodnia, by w drugiej skupić się na powrocie obaw o zamieszanie na Ukrainie.

Zgodnie z przewidywaniami emitenci obligacji widząc ogromny apetyt inwestorów indywidualnych zmieniają warunki kolejnych emisji na swoją korzyść. Zmiany są jednak kosmetyczne z punktu widzenia inwestora i usprawiedliwione wyceną starszych serii.