Dobre dane płynące z amerykańskiej gospodarki nie dają argumentu za zatrzymaniem wzrostu rentowności tamtejszych obligacji skarbowych. Choć krótkoterminowe odreagowanie jest obecnie bardzo prawdopodobne, to w długim terminie widać strukturalne zmiany na tym rynku. Na lata wprzód prognozowane są potężne deficyty budżetowe oznaczające podwyższoną podaż papierów - dzieje się to akurat w momencie, kiedy aktywność zagranicznych inwestorów i Fedu na tym rynku nie wspierają już jej absorpcji.

Środowe notowania na rynku warszawskim zaczęły się od zejścia WIG20 na nowe minima fali spadkowej, a skończyły zwyżką indeksu blue chipów o 0,81 procent oraz wzrostem indeksu szerokiego rynku WIG o 0,79 procent.

Sentyment na rynku akcyjnym cały czas pozostaje zły. Wczorajsza sesja na Wall Street zakończyła się blisko 2% spadkami w przypadku technologicznego Nasdaqa. S&P500 spada w kierunku wsparcia na 4200 pkt. To najniższe poziomy od końca maja. Niemiecki Dax natomiast jest już w okolicach 15100 pkt. W tym przypadku kolejny ważny poziom znajduje się 300 pkt. niżej.

Ankieta JOLTS pokazała siłę rynku pracy. Liczba wakatów urosła do ponad 9,6 mln, co okazało się wynikiem przewyższającym oczekiwania. Dolar umocnił się a rentowności amerykańskiego długu ponownie urosły.

Wtorkowe notowania na rynku warszawskim skończyły się skromnymi spadkami najważniejszych indeksów. Rynek skonsolidował się po słabym otwarciu miesiąca i WIG20 stracił 0,48 procent, gdy indeks szerokiego rynku WIG oddał 0,64 procent. W koszyku blue chipów nie brakło mocnych przesunięć.

Poniedziałkowa, otwierająca październik i IV kwartał sesja na amerykańskich giełdach zakończyła się mieszanymi wynikami indeksów. Podczas gdy indeks blue chipów Dow Jones IA finiszował ze stratą rzędu 0,22 proc., pozostałe dwa główne wskaźniki S&P500 i Nasdaq Composite odnotowały zielone odcienie rosnąc odpowiednio o 0,01 i 0,67 proc.

Wczoraj wieczorem rynek dostał garść wypowiedzi od członków Fed, w tym od samego Jerome Powella. Ich wspólny mianownik to sygnał, że stopy procentowe pozostaną wysokie przez dość dłuższy czas, a być może zostaną jeszcze podniesione (za tym wyraźnie opowiedziała się Loretta Mester).

RPP rozpocznie dziś swe dwudniowe posiedzenie. Panuje bardzo duża niepewność co do decyzji Rady Polityki Pieniężnej w sprawie wysokości stóp procentowych w Polsce, która zostanie ogłoszona jutro. Z 21 instytucji ankietowanych przez „Parkiet” 3 oczekują, że stopy pozostaną bez zmian na poziomie 6 proc., 11 spodziewa się spadku o 25 bp, 6 prognozuje spadek stóp o pół punktu procentowego, a jedna ponowną obniżkę o 0,75 proc. We wrześniu br. RPP zaszokowała rynek redukując wysokość stopy referencyjnej o ¾ pkt. proc.

Zakończył się dość burzliwy wrzesień i zarazem też III kwartał. Tradycyjnie rynki mają w pewnym sensie nowe otwarcie. Co dalej? Głównym wątkiem pozostanie polityka banków centralnych, a tu istotne będą spekulacje wokół ewentualnego pivotu Fed, czyli tego, na ile Rezerwa mogłaby rzeczywiście podnieść stopy w listopadzie, lub grudniu, a na ile to tylko "jastrzębi" blef przedstawicieli tego gremium.

Piątkowa sesja na Wall Street przyniosła niewielkie spadki, ale nowy tydzień przynosi próbę odbicia kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy. S&P500 wraca w okolice 4350 pkt., a niemiecki Dax podchodzi pod rejon 15600 pkt., który ze wsparcia stał się obecnie oporem.

Raport na tematy wydatków amerykanów, który zawierał preferowaną przez Fed miarę inflacji, nie zaskoczył w żaden sposób. Bazowy wskaźnik zgodnie z oczekiwaniami spadł, zasadniczy wzrósł. Zmalała dynamika miesiąc do miesiąca. Dolar lekko zyskał na wartości po danych. PMI z Chin pokazały mieszany obraz gospodarki Państwa Środka. Z kolei politykom z USA udało się uniknąć „shutdownu”.

Decyzja Rady Polityki Pieniężnej, jaką poznamy 4 października, a dzień później konferencja prasowa prezesa Glapińskiego - to będą najważniejsze tematy tego tygodnia dla rynku złotego.

Globalne rynki akacji mają za sobą finałowy tydzień września, który okazał się dobrym podsumowaniem miesiąca, jak i ostatniego kwartału. Solidarne spadki głównych indeksów - z wyjątkiem Nasdaqa Composite, który poszukał konsolidacji i zanotował kosmetyczną zwyżkę - zostały zbudowane na mieszance obaw o przyszłą kondycję globalnej gospodarki, wzrost rentowności długu, zaniepokojenie inflacją i związaną z tym agresją w polityce amerykańskiego banku centralnego.

Istnieje szereg instrumentów zabezpieczających wierzycieli przed ryzykiem stopy procentowej. Niemniej, na końcu kolejki, ktoś na długich pozycjach zajętych na długu o stałym oprocentowaniu musi tracić. To właśnie ci inwestorzy o gołych (niezabezpieczonych) pozycjach mają powody do strachu.

Po tygodniu wypełnionym decyzjami głównych banków centralnych przyszedł kolejny, który miał wnieść nieco więcej uspokojenia. Rynek w pewnym stopniu jednak dyskontował ryzyko możliwego „shutdown-u” w USA oraz nadal "trawił" ostatni komunikat Fed-u o utrzymaniu stóp procentowych na wysokim poziomie przez długi czas.