W ubiegłym roku trzech menedżerów związanych od lat z krajowym sektorem private equity (PE): Krzysztof Konopiński, Arkadiusz Podziewski oraz Łukasz Wierdak ogłosiło chęć uruchomienia własnego funduszu inwestycyjnego pod nazwą Spire Capital Partners. Przystąpili do poszukiwania kapitału. Część oczekiwanych pieniędzy udało im się już zebrać i ruszają z działalnością operacyjną. Otrzymali finansowe wsparcie od Europejskiego Funduszu Inwestycyjnego, Polskiego Funduszu Rozwoju (za pośrednictwem PFR Ventures), podmiotów typu family office i prywatnych inwestorów.
Stopień realizacji wyznaczonego wcześniej celu
Menedżerowie dysponują pulą 57 mln EUR. W ubiegłym roku publicznie zapowiadali, że w Spire Capital Partners chcą dojść do kapitalizacji na poziomie 110 mln EUR. Nadal mają apetyt na zbliżoną kwotę.
- Zebrane 57 mln EUR stanowi oficjalne uruchomienie funduszu. Z taką pulą możemy rozpocząć proces inwestycyjny. Docelowy poziom kapitalizacji funduszu pozostaje niezmieniony. Fundraising, czyli pozyskiwanie kapitału z rynku, podzieliliśmy na dwie tury. Liczymy, że łącznie zbierzemy od inwestorów ok. 100 mln EUR – mówi Arkadiusz Podziewski.
Aktualna kapitalizacja jest w przeważającej mierze wynikiem wsparcia podmiotów instytucjonalnych.
- To siódmy regionalny zespół w naszym portfelu funduszy PE. Łącznie alokowaliśmy do nich około 600 mln zł. Spire Capital Partners wyróżnia strategia inwestycyjna, która łączy się z naszymi działaniami w obszarze stymulowania rynku venture capital (VC) i ekosystemu innowacji. Start działań Spire Capital Partners pokrywa się też z horyzontem inwestycyjnym grupy funduszy, które zasialiśmy kapitałem unijnym. Część z nich ma w swoich portfelach spółki poszukujące kapitału o charakterze "late-stage". Celowo zazębiamy nasze działania inwestycyjne, aby szeroko wpływać na rynek VC i PE w Polsce – wyjaśnia Rozalia Urbanek, dyrektorka inwestycyjna w PFR Ventures.
Przypomnijmy, PFR Ventures zainwestował wcześniej w następujące fundusze PE: ACP, Avallon, CVI, Innova, Syntaxis oraz V4C.
Fundusz przygotowuje się do pierwszych inwestycji
Spire Capital Partners chce realizować od jednej do trzech transakcji rocznie. Liczy, że w kolejnych czterech latach zdoła zbudować portfel z 7-10 spółkami. W każdą z firm będzie inwestować średnio 7-15 mln EUR.
- Obecnie prowadzimy rozmowy z trzema spółkami technologicznymi. Złożyliśmy im wstępne oferty. Natomiast lista potencjalnych inwestycji jest szersza. Jesteśmy więc przekonani, że do końca 2023 r. zrealizujemy minimum jedną inwestycję - zapowiada Krzysztof Konopiński.
Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami, Spire Capital Partners skoncentruje się na inwestycjach wykupu (buy-out) spółek w sektorach software, e-commerce, tech-enabled services. W kręgu jego zainteresowania znajdą się spółki z EBITDA powyżej 4 mln zł. Szukać ich będzie na rynku lokalnym, ale także wśród regionalnych liderów lub firm z potencjałem stania się liderami w swojej kategorii.
Zespół zarządzający Spire Capital Partners pierwszą wspólną inwestycję przeprowadził już w czerwcu 2022 r. Transakcja została zrealizowana z udziałem spółki Thulium, która – jak zapewniają inwestorzy – osiągnęła 30-procentowy wzrost przychodów i 60 proc. wzrostu EBITDA r/r. Liczą, że wzmocnienie marketingu i sprzedaży przełoży się na dalszy wzrost tempa rozwoju spółki w 2023 r.
Zagospodarowanie niszy inwestycyjnej na krajowym rynku
Spire Capital Partners wchodzi do gry w momencie, w którym na rynku zaobserwować można spore wahania makroekonomiczne.
- Z jednej strony mamy obecnie do czynienia z niższymi, urealnionymi wycenami spółek technologicznych. Z drugiej, w Polsce otwiera się nowe okno inwestycyjne. W portfelach krajowych funduszy venture capital dojrzewa wiele ciekawych firm. Część z nich, mimo że posiada dobry produkt, interesujący model biznesowy, doświadczony zespół itd., nie będzie miało szans na kolejną rundę VC. Nie każdą z tych firm da się skalować globalnie, z powodzeniem natomiast będą w stanie kontynuować stabilny rozwój na rynku lokalnym lub regionalnym. Taka formuła inwestycji jest atrakcyjna dla Spire Capital Partners. Na naszą korzyść przemawia dodatkowo mała konkurencja w przestrzeni pomiędzy typowymi podmiotami venture capital a dużymi funduszami PE – zaznacza Łukasz Wierdak, trzeci z partnerów w funduszu.
Spire Capital Partners wchodzi na rynek w trudnym momencie. Łączna wartość transakcji venture capital (VC) w pierwszych trzech miesiącach tego roku wyniosła 446 mln zł, czyli o 27 proc. mniej niż w analogicznym okresie 2022 r. – wynika z raportu „Transakcje na polskim rynku VC w Q1 2023”, regularnie przygotowywanego przez PFR Ventures i fundusz Inovo. Raport wskazuje, że tendencja spadkowa w sektorze jest widoczna na całym świecie.
- Polskie fundusze VC wciąż posiadają kapitał zalążkowy dla innowacyjnych projektów. Wyzwaniem dla założycieli spółek będzie przekonanie zagranicznych inwestorów. Nie jest to jednak niemożliwe – komentował cytowany w raporcie Aleksander Mokrzycki, wiceprezes PFR Ventures przywołując przykład firmy Vue Storefront.