Michele zredukował posiadanie przez JP Morgan AM obligacji USA do najniższego poziomu od września 2018 roku. Spodziewa się stagnacji zwrotów z najbezpieczniejszych obligacji w czasie kiedy globalna gospodarka będzie wychodziła z recesji. Jego zdaniem, atrakcyjniej wyglądają obligacje spółek oraz gospodarek wschodzących.
Michele przekonuje, że banki centralne USA, Wielkiej Brytanii, Niemiec i Australii zmieniły dług państw w zombie-obligacje, pozbawiające je rentowności i zmienności atrakcyjnej dla inwestorów.
- Będziemy tkwić w obszarze niskich rentowności przez długi czas – przekonuje szef inwestycji w JP Morgan AM.