Udział gotówki utrzymywany przez zarządzających globalnymi funduszami sięgnął 5,7 proc., najwyższego poziomu od 2001 r., wynika z czerwcowej ankiety banku BofAML. To tylko jeden z sygnałów świadczących o wzroście niechęci do ryzyka wśród decydujących o globalnej alokacji kapitału specjalistów. W ich funduszach udział akcji spadł w relacji do udziałów obligacji, gotówki i surowców najniżej od lipca 2012 r., kiedy to obawy inwestorów skłoniły prezesa EBC Mario Draghiego do przyrzeczenia, że zrobi „wszystko co w jego mocy, by ratować euro”. Za obecną ucieczkę od ryzyka kryje się zagrożenie serią potencjalnych szoków w gospodarce światowej, twierdzi BofAML.
Najwięcej, bo aż 30 proc., respondentów najbardziej obawia się decyzji o wyjściu Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Pozostałe wyjątkowo negatywne scenariusze to porażka polityki banków centralnych oraz dewaluacja lub fala niewypłacalności w Chinach, których obawia się odpowiednio 18 proc. oraz 15 proc. ankietowanych. Mimo to aż dwie trzecie specjalistów uważa brexit za „mało prawdopodobny” lub „w ogóle nieprawdopodobny”.
Niechęć do ryzyka sięgnęła wśród zarządzających pułapów normalnie związanych z recesją. To paradoks, bo oczekiwania specjalistów co do globalnego wzrostu sięgnęły półrocznego szczytu, a oczekiwania inflacyjne są najwyższe od roku, zauważa BofA ML. W ciągu najbliższych sześciu miesięcy kierunek cenom akcji w największym stopniu będą wskazywały notowania dolara, ocenia 37 proc. zarządzających. Według 25 proc. specjalistów ważniejsze dla giełdowej koniunktury będą notowania ropy.
Akcje przeważa już tylko o 1 punkt procentowy specjalistów więcej, niż je niedoważa, co oznacza najbardziej ostrożne pozycjonowanie od czterech lat, wynika z sondażu. Tymczasem przewaga niedoważających obligacje nad przeważającymi je wynosi 34 punktów procentowych i jest najniższa od 3,5 roku, a w przypadku surowców pozycjonowanie jest najbardziej „bycze” od 12 miesięcy (niedoważający tą grupę mają 12 proc. przewagi).
