Wojciech Olszewski: Mamy silną i trwałą falę wzrostu

Przebieg notowań na GPW zapowiada kontynuację trendu wzrostowego. Struktura ruchów indeksów pokazuje trwałą (wielomiesięczną) i silną falę wzrostu. Szerokość tendencji jest najistotniejszą cechą obecnej sytuacji rynkowej. Na tej podstawie można budować optymistyczne prognozy. Na wykresach większości spółek po wyznaczeniu minimalnych cen powstały rozległe formacje odwrócenia. Tylko niewiele z nich jest w zaawansowanej fazie wzrostu. Większość dopiero wchodzi w trendy rosnące. Nie mogę się zatem zgodzić z opinią, że rynek jest w fazie silnego wykupienia. Udział akcji w portfelach funduszy jest wciąż zaskakująco niski. Ilość wolnego pieniądza na rynku jest na tyle duża, by podnieść indeksy o kilkadziesiąt proc.
Także panujące na rynku obawy o trwałość dotychczasowej tendencji i oczekiwanie głębokiej korekty oznaczają, że armia potencjalnego popytu ma jeszcze dużą siłę.
Przy szacowaniu przyszłych wartości indeksów z pomocą przychodzi analiza zbiorowych zachowań inwestorów w przeszłości. Między innymi historyczna analiza notowań pozwoliła na początku bieżącego roku zdiagnozować poziomy minimalnych wartości indeksów giełdowych, od których rozpoczęła się faza wzrostu. Jeśli i teraz przy formułowaniu prognozy odwołamy się do przeszłości, to na koniec roku wartość WIG20 w przedziale 2800-2900 pkt jest wielce prawdopodobna.