Wszystko o PZU>>
Marcin Materna, analityk Millennium DM:
Spodziewam się bardzo dużego zainteresowania ofertą PZU ze strony zagranicznych inwestorów. PZU jest przecież jedynym dużym ubezpieczycielem w regionie. Dodatkowo, krajowi inwestorzy detaliczni dopisują w każdej większej prywatyzacji, szczególnie przy dobrej koniunkturze giełdowej i akcji reklamowej. Jeśli konstrukcja oferty PZU okaże się zgodna z zapowiedziami i rzeczywiście nie zobaczymy redukcji zapisów dla drobnych inwestorów, to z pewnością będzie to dla graczy lepszy wybór niż lokata bankowa. Kluczowa jest oczywiście cena sprzedaży akcji, ale nie sądzę, by ustalono ją w oderwaniu od rynkowych realiów.
Osobną kwestią jest ustalenie wielkości transz. Po głosach krytyki przy okazji oferty PGE spodziewam się, że MSP będzie się starało przydzielić możliwie dużo akcji OFE, drobnym inwestorom i być może krajowym funduszom. Tym bardziej że prywatyzowana jest państwowa spółka. Uprzywilejowanie zagranicy nie ma większego sensu, bo historia pokazuje, że wielkich pożytków z tego nie ma (brak stabilizowania akcjonariatu, udział jedynie w najatrakcyjniejszych prywatyzacjach). Zagraniczni inwestorzy, dokupując akcje na rynku wtórnym, pewnie pomogą kursowi.
Tomasz Bursa, analityk Ipopemy:
Banki obecnie podchodzą już mniej konserwatywnie do kredytowania niż w zeszłym roku. Szczególnym priorytetem są z reguły kredyty detaliczne i budowanie relacji z indywidualnymi klientami. Oferta PZU to duża okazja do tego typu działań, którą banki z pewnością wykorzystają. Nawet gdy nie będzie redukcji zapisów dla drobnych inwestorów, to i tak spodziewam się szerokiej oferty kredytowania zakupu akcji PZU. Transza detaliczna może być dosyć duża, bo już przy PGE drobni inwestorzy złożyli zapisy na blisko 21 mld zł przy dostępnych akcjach za 900 mln zł. Oznacza to, że segment detaliczny może mieć zdolność do objęcia akcji o wartości nawet kilku miliardów złotych. Zainteresowanie zagranicy będzie również duże. Ubezpieczyciel nie ma takiej zmienności wyników z podstawowej działalności jak banki. Co do wyceny PZU, to uważam, że będzie wyższa niż 25 mld zł z ugody Eureko i MSP.
